民生蓝筹基金:市场9月触底回升是大概率事件

2009年09月02日 07:27 来源：中国证券报易非

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    上周五，沪深股市呈现低开低走的弱势震荡调整格局，金融、地产、石化、煤炭等权重蓝筹板块整体下跌，拖累两市股指震荡下挫，前期比较活跃的主题投资品种出现获利回吐承压下行。收盘来看，上证指数一周累计下跌3.38%，深证成指一周累计下跌3.72%。

    民生加银基金公司研究总监、民生蓝筹基金经理陈东认为，市场已经从流动性驱动行情，转向基本面驱动。短期股指面临的压力主要来自于以下三点：道指在6470点上涨至9544点，涨幅接近50%，面临调整压力，很可能对国内的股市造成压力；中冶特工等大盘股的上市，对市场造成一定压力；银行、房地产融资需求较大，短期的供需平衡被打破。

    但是从中期看，市场有望受到上市公司业绩回升等多方面因素的驱动，回到向上的状态。陈东认为主要有以下因素：首先，三、四季度企业盈利回升加速，虽然政策微调打破短期平衡，但决定性因素没有改变。其次，CPI短期不会恶化。第三，估值处于相对合理区间。因此我们判断，市场在9月份完成触底回升将是大概率事件，主要动力来自于业绩回升，可重点关注食品饮料、医药、农业、商业等板块。

    实际上，根据截至8月31日已完成2009年半年报披露工作的867家沪市上市公司业绩表现，沪市公司二季度业绩环比增长幅度较大，同比跌幅也出现大幅收窄。预期从今年的第四季度开始，企业盈利增速将迎来阶段性高峰，进而将对市场估值产生正面支撑。从外围市场和经济体的表现看，数据也显示海外经济复苏强劲，这将有利于中国出口类行业的复苏。综合上述因素，在微调的幅度确定后，大盘的估值仍将得到支撑。

（责任编辑：黄艳清）