嗅到空气中的危险私募基金早已减仓"休养生息"

2009年08月13日 07:16 来源：人民网胡芳

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    在公募基金经理频频唱多的时候，私募基金经理却似乎嗅到空气中的危险，并开始减仓。此前数据显示，私募基金今年以来业绩不佳。

    数据显示，7月份A股市场放量上涨，沪深300指数涨幅为17.94%，不过私募成绩却并不理想。

    统计显示，相比于沪深300上涨程度，私募基金近1、3、6个月的收益率分别为-6.51%、-18.43%和-37.03%，而且随着单边上涨时段在近一年区间中的比重不断加大，私募业绩在进入7月份后出现了近12个月负于大盘的现象。

    随着A股指数的持续攀升，近3月能够跑赢指数的公、私募基金可谓凤毛麟角，公募仅有4%，私募仅有8%。而从近12月的收益率分布来看，公、私募分布在0%以上区间的相对更多，其中有22%的私募分布在最高收益率区间，如新价值、从容优势、民森、淡水泉等。

    好买基金研究中心统计显示，至2009年7月运行满3个月的私募基金共193只，产品数额比上月增长了7.82%。其中，运行满一年的有150只，占到全部私募基金的77.72%。7月份A股市场放量上涨，沪深300指数涨幅达到17.94%，私募在单边上涨市场中不敌大盘及公募股票型基金已成常态。

    此外，该中心数据显示，从去年8月至今，沪深300指数有8个月为上涨月份，今年以来的近7个月更是连续上涨，涨幅达到105.46%，私募整体虽然自去年12月份起已连续8个月实现正收益，但与大盘的高歌猛进相比，各月表现相对保守，今年以来收益为48.85%，近12月收益为27.73%。

    据记者了解到，不少私募基金经理曾私下表示，基于A股市场估值的不断抬高，以及政府货币政策微调可能影响市场流动性的预判，他们认为近期市场出现调整是大概率事件，所以采取更加审慎的态度降低仓位。

    业内人士分析表示，私募的投资操作更多的受到投资理念、投资目标的影响，而不仅仅是市场趋势的变化。而且由于私募基金都是追求绝对正收益，其赢利模式决定只有实现绝对收益，公司才能赚钱，才能发展。

    “如果以今年前7个月份为考察期来看，公募基金只要加重仓位，就能轻松实现绝对正收益，但是私募如果也是简单的以‘仓位为王’，就意味着风险敞口的不断扩大，不利于对下行风险的控制，所以和我们一样，很多私募随着指数的上涨反而会愈显审慎，并降低仓位。”上海某位私募人士对记者表示。

    另据分析，由于多数私募采取个股集中持有的策略，在行业及个股的研究上求深度不求广度，资产组合中的股票数通常在10—15只左右，因此在上半年板块轮涨的行情中覆盖面不全，而上半年市场的机会主要表现在指数层面，出现指数基金一枝独秀的局面。

    截至7月底，今年收益最高的公募基金排名前15中有11只是指数型基金，行业配置的不完整可能也是私募与公募相比处于下风的一个原因。(选自国际金融报)

（责任编辑：张元缘）

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