力求突破产品同质化瓶颈 09年基金有望再掀创新潮

2009年05月06日 06:45 来源：中国证券报易非

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    进入5月，基金发行市场再现创新型基金身影。种种迹象表明，2009年中国基金业有望迎来新一轮产品创新大潮。业内人士分析说，这是基于近期中国基金业的政策面、市场面及操作层面的新变化而产生的。顺应这一趋势，一批带有独特风险收益特征的基金产品有望破茧而出，满足基金投资人日益多样化的投资需求。

    中国基金业经过逾10年的发展，除封闭式基金外，开放式基金的分类还是主要以股票型、混合型、债券型、货币型等大类基金产品为主，这也导致基金产品同质化现象日趋严重。一位来自银行渠道的人士告诉中国证券报记者，在今年春节后为期一个月的时间里，同时有3只沪深300指数基金发行、5只灵活配置基金发行，银行渠道拥挤不堪，投资人选择基金时也无所适从。

    熟悉基金业的专业人士表示，如果说2002年到2006年是中国基金业“从无到有，从有到全”的重要阶段，那么2007年起，一些基金公司则开始尝试“从全到新”的蜕变，完善产品线已不再是基金公司产品创新的唯一突破口，减少基金产品同质化成为创新的重要动力。这一波产品创新潮的引领者，不仅包括华夏、南方等“老十家”基金公司，国投瑞银、工银瑞信等一批后起之秀也崭露头角。

    该人士亦强调，从首批发行的7只创新型基金的发行情况来看，平均首募资金规模超过47亿元，创新产品确实得到了投资人青睐。

    像2007年7月成立的国内首只创新分级基金——国投瑞银瑞福分级基金，在短短5个交易日就达到了60亿元募集上限，其中瑞福进取份额更是出现“一日售罄”、“比例配售”的盛况；而即使在2008年遭遇大调整的市况下，国内首只封闭式债券型基金——富国天丰强化收益基金，也在短短3天便触及20亿发售规模上限。

    专业人士指出，在基金种类相对完善的基础上，国投瑞银瑞福分级基金将中国基金业的产品创新推向一个新的发展阶段，即通过结构化分级，将产品按照风险收益特征进行切割，实现产品细分的目的，而在产品发行渠道及市场交易等各个环节上也体现出一定的差异化特征，也在一定程度上引导了国内基金产品向差异化、精细化方向深化。今年3月再度获批发行的创新基金——长盛同庆可分离基金，也顺延了产品结构化分级的设计思路。而在2007年曾一度引领基金产品创新的国投瑞银基金公司总经理尚健向中国证券报记者表示，国投瑞银一直在稳步开发创新产品，相信公司也能很快给市场和投资人一个惊喜。

    国投瑞银总经理尚健认为，产品创新可以推动基金市场细分，而市场细分的深化能推动需求的持续增长。同时，随着产品创新的不断推进，行业产品的外延将大大拓展，基金公司乃至整个行业的竞争力将随之提升。

（责任编辑：华青剑）