机构视点:当前可适度配置QDII基金

2009年03月26日 07:39 来源：中国证券报好买基金研究中心何闺湘

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·机构预测明日大盘走势

    2009年3月10日，标普500指数在经历了几乎连续6个月的下跌后(除2008年12月份有微涨)，终于因市场对花旗银行等相对乐观的业绩预期而引发强劲反弹。此轮美国股市的反弹主要是受银行股带动，近日美联储推出重大政策改善信贷市场，3月23日又审议通过了剥离不良金融资产的方案，使得在政策支持下的本轮反弹不会简单就此结束。另外，美国市场经历此轮大跌，很多股票的跌幅都在80%-90%左右，对市场的坏预期很多已提前包含在当前的股价中，其中不免有很多质地优秀的公司被错杀。而这些优秀的公司中很多当前PE仅为个位数，长期来看估值已经非常便宜。美国股市(以标准普尔500指数为例)如要跌破前期低点，则应该是有更坏的消息或者更坏的实体经济基本面出现。

    由于很多QDII基金重仓配置海外上市中国概念股，海外上市中国概念股有近90%是在香港市场，而香港市场和海外中国概念股与美国市场存在高相关性，因此在近来美国市场中期反弹机会显现的背景下，投资者当前可以选择通过投资QDII基金来参与海外市场。

    当然，截至2009年3月23日，美国标普500指数自3月10日以来涨幅已有21.64%，短期涨幅过大，投资者也需注意短期风险，可择机配置。

    那么具体配置什么样的QDII基金好呢？由于当前国内A股市场投资者可投资的QDII基金仅有9只，产品线不齐全，产品设计雷同性较高，使得投资者选择QDII基金投资海外市场受到一定限制。由于其他市场与美国市场的相关性比较高，因此如果投资者想通过QDII基金投资海外，可以选择在反弹中表现良好的QDII基金。尤其是此轮反弹由银行、资源类股票推动，诸如配置较多金融、能源类资产的海富通中国海外基金等，投资者可适当考虑。

    近期各轮反弹中QDII基金的收益表现

    基金名称                基金成立日     08-11-21至09-01-06(%)    09-03-10至09-03-20(%)

    海富通中国海外精选     2008-06-27    26.07                                 10.73

    华夏全球精选            2007-10-09    24.08                                 5.67

    上投摩根亚太优势        2007-10-22    23.46                                 11.28

    嘉实海外中国股票        2007-10-12    23.10                                 8.31

    华宝兴业海外中国成长    2008-05-07    22.93                                 7.41

    工银瑞信全球配置        2008-02-14    18.87                                 9.22

    银华全球核心优选        2008-05-26    17.88                                 9.27

    南方全球精选            2007-09-19    13.50                                 9.59

    交银施罗德环球精选     2008-08-22    2.84                                    7.96

    数据来源：好买基金研究中心。

（责任编辑：黄艳清）