国内首只可分离交易型基金获批新基金主打"创新牌"

2009年03月11日 07:52 来源：新闻晨报李锐

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·机构预测明日大盘走势

    市场行情持续震荡，新基金创新走上“个性化”道路。昨日，来自长盛基金的消息证实，作为国内第一只可分离交易型基金产品——长盛同庆可分离交易基金获得证监会批准，而这也是继国投瑞银瑞福分级基金推出之后，又一种新型分级型基金产品。此前，在近期获批或发行的新基金中，不少就打起了创新牌，而瑞福分级基金的成功设计，也为该市场需求做了成功铺垫。

    “个性化”新基抢眼球

    长盛同庆是长盛基金与深交所利用成熟的LOF平台，通过“可分离交易”的创新性设计，在基金合同生效后将自动分成“低风险份额”和“杠杆投资份额”两类交易份额，分别在深交所采用不同交易代码上市交易，一类份额在三年封闭期间具有相对稳定的收益，而另一类份额在三年封闭期间享有杠杆收益，并同时承担相应风险。该基金在三年封闭期中股票投资比例为60%-100%，主要投资于稳健成长和业绩优良的上市公司股票。

    而在此前，以定量方法进行投资管理的基金——嘉实量化阿尔法基金已经正式发行，该基金结合嘉实定性研究成果及嘉实量化投资团队的定量模型，构建超越市场平均水平的投资组合。该基金股票等权益类资产占基金资产的比例为60%-95%。此外，正在发行的兴业有机增长灵活配置混合型基金，投资组合中突出有机增长特征的股票合计投资比例不低于股票资产的80%，而近期刚刚获批的融通内需驱动基金，以及正在发行的泰达荷银品质生活都属“个性化”新基。

    市场关注度正提升

    在过去的2008年，偏股型基金平均跌幅超过50%，市场人士指出，除了市场的系统性风险外，基金产品高度同质化也是损失惨重的原因之一。

    据了解，与长盛同庆可分离交易基金类似的分级型基金产品，是成熟金融市场中重要的投资品种之一。分析人士认为，在风险收益特征严重同质化的国内基金市场，投资者个性化的投资需求远未得到满足，具有全新风险收益特征的分级型基金有着巨大的市场需求。而这种需求在春节后已经有所显现。

    以泰达荷银品质生活基金为例，自3月2日起公开发售以来，该基金一周以来募集规模已经超过2亿元。而于2月16日开始发行的嘉实量化阿尔法基金，其模型化操作和纪律性投资，在推介之初就受到市场的高度关注，而发行以来更是受到投资者的推崇。

    业绩有待市场检验

    不过，作为创新型基金产品，由于其进入市场的时间还不长，业绩还有待市场检验。而从目前来看，在创新型基金中，国投瑞银瑞福分级基金受到的关注度较高，除了它是一只创新封基外，瑞福进取的杠杆化设计更是别出心裁，目前30%的溢价率也是达到了消除折价率的初衷，不过其风险性确实很高。

    而从目前判断，长盛同庆的B类份额风险也不低，其分离上市的两类份额A和B，三年末在该基金损失不超过53.3%的条件下，A类份额获得16.8%的约定收益(年单利5.6%)，在基金收益超过60%的时候，对超出60%的收益，A类份额按照一定的比例增强收益；三年期末，扣除A类份额的约定收益外，剩余收益(或者损失)由B类份额持有人获得(或者承担)。

（责任编辑：王华婷）

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