2月基金继续减持1127亿前两月累计减持超20千亿

2009年03月04日 08:26 来源：中国证券报张曙东

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·机构预测明日大盘走势

    基金的债券托管量在2月份继续大幅减少1127.12亿元，今年前两个月已经累计减持超过2000亿元。分析人士认为，部分基金宁愿持有现金也不愿持有债券，3月份基金可能继续减持债券，但幅度会下降。

    2月基金减仓1127亿元

    3月3日，中央国债登记结算公司公布的数据显示，2月份基金债券托管量减少1127.12亿元，创出罕见天量，而此前的1月份，其债券托管量已经减少了878.02亿元，今年以来已经累计减少2005.14亿元。据称，部分基金的债券配置已经降低到非常低的水平，甚至完全清空债券资产。

    基金如此大规模的减持给债券市场带来了不小的震动。1月至2月初，债市收益率大幅调整了大约80个基点，超过去年牛市以来收益率降幅的三分之一，债券资产大幅缩水，也让人体验到了债券牛市下半程的“艰辛”。

    不过，虽然2月份基金债券托管量降幅创出纪录新高，但是中旬和下旬债市行情的波动幅度要较之前小得多。有基金经理表示，虽然不少基金尤其是股票型基金仍然抛售债券，但已经不像之前那么“大刀阔斧”，因为2月份的股市涨势已经没有1月份那么凌厉了，尤其是中下旬，这使得部分基金在减持债券时对成本因素考虑得更多一些，杀价的力度也会比1月份弱一些。

    另外一个原因是基金大幅减债主要发生在2月份的前几天。统计显示，2月份，包括基金、保险在内的其他金融机构在银行间债券市场净卖出债券932.41亿元，其中2月上旬就净卖出601.09亿元。从托管量数据来看，基金是净卖出的主力。

    虽然有报道称本轮股票行情以来基金总体上是在不断增加股票仓位，但业内人士分析说，最近基金减持债券腾出来的钱并没有全部进入股市，因为面对如此波动的股市行情，保留足够现金对参与波段操作是必要的。

    银行加仓1672.23亿元

    数据还显示，商业银行成为当月银行间债券市场最主要的增仓者。2月末，银行债券托管量增加1672.23亿元至97130.89亿元，创出新高。其中全国性商业银行增加1164.55亿元至84923.40亿元，同样创出新高，当月该类机构在银行间市场净买入债券921.09亿元。城商行延续了增持债券的势头，2月份增加287.89亿元，前两月累计增加823.50亿元，其中通过二级市场买入323.79亿元。

    2月末，保险机构的债券托管量变化不大，较上月末小幅增加5.78亿元，证券公司则继续减少92.81亿元。

    需要说明的是，基金等机构的债券减持量并不完全等同于其在二级市场净卖出量，因为部分托管量减少是由所持债券到期而没有进行再投资造成的；而银行债券托管量增加不仅来源于二级市场买入，也来自于在一级市场申购。

    此外，中债登表示，上述托管量数据只涉及在中债登登记、托管、结算的记账式债券相关数据，不含凭证式国债(2只电子凭证式国债除外)以及直接在中证登登记、托管的可转债和证券公司债。

（责任编辑：王慧梅）

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