债券基金业绩分化加剧 收益率相差近15%
2009年02月18日 13:48
来源:证券时报
程满清
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如同是“双刃剑”,曾在2008年由于配置股票资产而大吃苦头的偏债型基金,受益于近期A股市场大幅上涨,重返债券型基金收益排行榜前列。在股市火爆、债市回调的“跷跷板”效应推动下,近两个月来债券型基金的业绩分化不断被拉大,业绩表现最好与最差的收益率差距近15%。
偏债基金重回收益榜首
天相投顾统计显示,纳入统计的85只债券型基金(分A、B、C类统计)中,近50只基金受到债券市场持续回调影响,自今年年初以来的收益率告负,其中招商债券、国泰债券、东方稳健等债券基金的净值下跌幅度超过2%。但与此同时,仍有27只基金净值逆市上扬,融华债券以12.2%的收益率位居所有债券基金收益榜之首。
记者从2008年基金四季报中看到,融华债券的基金资产中股票仓位达29.54%,是所有债券型基金中最高的。另外,近期伴随A股市场上扬凸显出更强股性的可转债,也是该基金重点配置的对象,其可转债仓位也达到11.79%。市场人士认为,凭借如此之高的股票和可转债仓位,在两个月时间内净值上涨12.2%是可以理解的。该人士指出,重配股票的投资策略对于偏债基金来说,在不同市场环境中就像是一把“双刃剑”,会加大净值涨跌幅度,令债券基金失去原本应具有的稳健特质。据统计,2008年,融华债券就由于重配股票资产,净值大幅缩水23.63%。
可转债配置拉开业绩差距
偏债型基金重回收益率榜首,主要是通过配置股票资产来实现。而纯债型基金能否抗击近期债市的持续回调,关键则在于是否配置了可转债资产。
A股市场涨势如虹,可转债今年以来开始迈入股性更为突出的新阶段,在各类债券产品中表现一枝独秀。数据显示,很多可转债如南山转债、柳工转债、海马转债等,与正股的联动性非常强,截至目前涨幅已经分别高达14.78%、22.4%和25.7%,成为向债券型基金贡献正收益的主要力量。
据天相投顾统计,在50只纯债型基金今年以来的收益率排行榜中,以净值涨幅2.93%和1.49%名列前茅的华富收益A、B在去年年末的可转债仓位达到13.7%。另外,业绩表现紧随其后的工银添利A、B,可转债仓位也高达14.27%。某券商债券行业研究员提醒投资者,虽然近期债市回调令一部分债基的收益率告负,但从中长期角度来看,由于宏观经济基本面仍然存在不确定性,近期增速过猛的信贷投放也无法长期维持下去,债券市场以及将主要资产配置在债市的纯债型基金仍然值得关注。
(责任编辑:张元缘)
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