献出的"最大礼包" 基金:用分红留住基民？

2009年02月17日 11:03 来源：国际金融报杨源

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·机构预测明日大盘走势

    节后，各家基金“分红”消息频频传来。昨日，大成策略回报基金发放红利，每10份派发现金红利1.50元，成为2009年以来基金公司分红献出的“最大礼包”。

    债基成“新星”

    以金鹰中小盘基金为代表的基金拉开“分红序幕”后，不断有基金加入其行列。如天弘永利基金、金元比联成长动力基金已在今年2月11日、2月13日发放红利，泰信优势增长基金也将在今年2月19日“献上红包”等。照往年惯例，年后是基金分红“密集”期，只是比起往年老基金，特别是股票型老基金，分红基金数量以及分红金额大幅下降。受到去年股票市场行情影响，债券型基金则成为分红的“新星”。

    记者粗略统计，已经实行分红的基金规模均不超过5亿元。

    “分红最大的意义是给予了基金投资者零成本获得现金收益的机会，而及时的回报也就意味着投资现值的增强。”银河证券基金分析师李薇说，对于管理人而言，可以通过分红，在满足契约要求的情况下，较为灵活地调整投资组合，还有望减少投资者的赎回行为。

    意在稳定基民

    按市场常理，分红一方面意味着市场收益的上升，有红可分；另一方面，也意味着管理人为实现获利而实行了卖出操作。如果是管理人主动性分红，那往往意味着其看淡市场一段时期内的走势。

    反观以债券型和次新基金为主的2009年初基金分红，业内人士告诉记者，从近期来看，股票市场的回暖，债券基金相对收益下降，次新基金竞争激烈，这种分红行为更多的意义是在于稳定现有基金持有人。

    也有观点指出，此轮基金分红，意在“促销”。

    我国基金投资者对于低净值基金存在一定的偏好，分红在事实上是可以促进销售的。不过，李薇表示，就目前而言，债券基金、次新基金实际分红相对于基金总资产占比较小，摊低净值效果并不明显，因此从“促销”角度而言，效果有限。

    封基4月或再分

    今年4月，封闭基金将迎来一波“分红潮”，对于届时的分红规模，业内预测尚不明朗。

    尽管去年封闭基金净值“全线缩水”，但仍有部分基金收益为“正”，存在年度分红的可能。随着基金年报中关于封闭基金分红方案的披露和实施，成为“分红”有力候补的封闭基金也将阶段性成为市场热点。昨日，两市超过九成封闭式基金收盘上涨。

    依据去年基金季报财务数据，国金证券分析师指出，通乾、汉兴、普惠、景宏、裕阳、汉盛、安信等7只基金具备年度分红能力(且分红后2008年底单位净值不低于面值)，但其中部分基金随着去年第四季度的持仓调整，可分配收益较去年第三季度末有所降低。

    在股指反弹下，封闭基金价格一路上扬，其折价水平有所下降。国金证券数据显示，作为本轮封基市场反弹的领跑者，上述具有分红能力的7只封闭基金的平均折价率已降到21%左右，年度分红行情基本得到反映。

    但是预计在封闭基金分红后，各路资金又将纷纷离去，势必引起折价率再度上升。投资者在“后分红行情”中或许能择时而进。