鏖战2009 基金"择股"能力大比拼

2008年12月27日 07:06 来源：中国证券报李良

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·机构预测明日大盘走势

    随着2008年的行将逝去，基金业的惨痛也将成为记忆。对于明年的市场走势，许多基金经理都认为，明年市场将不会重演今年的单边暴跌，宽幅震荡将会成为主旋律。而与2008年的几乎毫无反抗之力不同，2009年基金业有望在宽幅震荡中博得一定的投资收益。不过，分析师指出，宽幅震荡的行情虽然带来了机遇，也同样带来了风险，并不是所有的基金都具备在这种震荡市中谋取收益的能力，换句话说，明年考验基金经理的，将是他们的“择股”能力。

    明年硝烟味更浓

    “今年的业绩排名其实没有意义，大家比的只是谁亏的少，看谁仓位控制的早，这并不能体现出基金经理的能力差异。但明年不可能再演这种单边市，市场会有剧烈波动，而这种剧烈波动中的操作就能看出基金经理的差异，不同基金的表现肯定会出现分化。”上海某基金公司投资总监日前在接受采访时表示。

    事实上，在基金业内，对明年行情的跃跃欲试，正成为不少基金经理的普遍想法。尽管对后市仍然呈谨慎态度，但在2008年的暴跌之后，大家的恐惧之心似乎正在削弱，而对未来的憧憬却与日俱增。某基金经理向记者表示，对基民投资受损的心情可以理解，但在当前机制和今年市场出乎所有人意料的单边下跌中，基金经理其实并无太多的腾挪余地，更多地只能是被动接受亏损，但在明年，情况肯定会改变，基金经理们更多地可以通过灵活择股来实现收益。“当然，差距也会拉开。”他说。

    而从多家基金公司的策略报告来看，对明年的行情也充满了信心。中海基金认为，市场在经历了流动性危机迫使资金出逃的上半年、对经济衰退从恐惧到确认的三季度和资金与政策互动的四季度后，2009年将迎来筑底和复苏，时点预计在下半年。中海基金2009年投资策略报告称，明年其股票资产的核心配置策略是左侧防御，右侧进攻，防御以业绩确定增长为主，进攻以主题投资为主。

    中小盘股受宠

    在宏观经济下滑成定局的情况下，蓝筹股正逐渐失去对基金的吸引力，而那些中小市值、具有一定成长预期的中小盘股，则有望成为基金的新宠。

    以中小盘股为主的中小板此次反弹表现抢眼，近来正成为基金业内关注的话题。在此波反弹中，中小板综指的涨幅一度高达45%以上，而同期上证综指的最大涨幅也不过26%而已。而在个股表现中，中小市值个股不少都出现了翻倍的行情，但同期大盘蓝筹股表现乏善可陈。

    一项针对未来6个月选股的调研显示，约七成基金经理偏爱中小市值股票。而正在发行的上投摩根中小盘基金也将投资方向盯向中小市值个股。上投摩根中小盘基金经理董红波指出，在当前经济疲弱的背景下，具有高成长潜力的中小市值个股可能会比大市值股票有更好的表现。据此，他提出了5条投资主线:选择自身增长确定、受惠国家宏观拉动和结构性调整的公司，如：电力设备、基础设施建设等行业优势企业；增长稳定性高的内需增长行业，如医药、食品饮料、零售和通讯设备类；寻找未来成长性高，或细分子行业的龙头企业；景气出现拐点的公司；把握整合或重组等投资机会。