明年注重５条基金投资主线

2008年12月25日 11:48 来源：国际金融报胡芳

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·机构预测明日大盘走势

    随着企业存货的消化、经济自身的调整修复以及国家的经济刺激政策等将对经济产生向上拉动作用，2009年的经济和证券市场都将经历一个震荡筑底的过程，各行业板块也将产生分化

    2008年的交易日接近尾声，2009年行情即将开展，对于基金来说，2009年无疑仍充满刺激和挑战。如何在纷繁复杂的市场行情中抓住行情，将是2009年基金经理们面临的最大挑战之一。

    瞄准投资主线

    明年什么样的投资主线将是基金经理们的钟爱呢？

    上投摩根中小盘基金经理董红波在接受记者采访时表示，明年他将关注5条投资主线。

    首先，自身增长确定、受惠国家宏观拉动和结构性调整的上市公司，如：电力设备、基础设施建设等行业中的优势企业；其次，行业增长稳定性高的内需增长行业，如医药、食品饮料、零售和通信设备类等。

    “通过自下而上精选个股，寻找未来成长性高，或者细分子行业的龙头企业；周期性行业中景气出现拐点的公司以及行业中出现的整合或重组等投资机会都是明年可以关注的重点。”董红波表示。

    某证券分析师接受采访时表示，尽管如此，2009年大家普遍看好行业包括医药、食品饮料、旅游、电气设备、电信设备等；而如煤炭、建材、化纤、造纸等行业将发生一定程度的下滑。

    勿需过度悲观

    此外，部分基金经理认为，尽管明年市场行情可能并不稳定，但也不需要特别悲观。

    上海某家基金公司投研部人士在接受记者采访时也表示，2009年由于宏观经济下滑已成定局，上市公司整体业绩必然受其影响，中性预期估计，将在零增长的边缘徘徊，乐观估计可能有微幅的正增长，悲观估计可能出现一定幅度的负增长。

    可以肯定的是，市场经历了2008年的大幅调整，目前的整体市盈率水平处于历史低位，而2009年预期业绩有所下滑，相应的市场整体市盈率水平反而会略有上升。除非出现严重的宏观经济问题，造成市场大幅下跌，那么，市场整体市盈率的下降也是可能的。

    董红波认为，今年中国证券市场所承受的利空因素之多、程度之重在整个证券市场发展历史中都是很少见的，这其中，有国内经济过去多年自身快速扩张所积累的内在调整的巨大压力，有海外金融危机所带来的冲击，有市场暴涨之后调整的要求，更有投资者情绪巨大反差所产生的压力。

    “经过了深度调整和各种利空因素比较充分的释放，2009年证券市场会稳定得多。虽然目前经济仍在继续下滑，但随着企业存货的消化、经济自身的调整修复以及国家的经济刺激政策等将对经济产生向上拉动作用，2009年的经济和证券市场都将经历一个震荡筑底的过程，各行业板块也将产生分化。这对基金公司投资方向选择、择股能力将提出考验，而真正具备这两方面能力的基金公司会最终胜出。”董红波说道。