业绩蹿升中小盘基金成"黑马"

2008年12月25日 11:15 来源：上海证券报谢卫国

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·机构预测明日大盘走势

    2008年基金年终排名大战让此前默默无闻的金鹰中小盘基金一鸣惊人。而易方达中小盘、国联安德盛小盘精选、广发小盘成长（LOF）以及华夏中小板ETF等几只中小盘基金近三个月以来的业绩表现，同样夺人眼球。分析人士表示，由于具有建仓成本更低，风险控制面更强，失误容易修正等特点，中小盘基金或成为明年市场的“主角”。

    中小盘基金表现夺目

    根据银河证券的统计，截至上周末，开放式股票型基金中的金鹰中小盘基金“过去一周”、“过去一个月”、“过去三个月”三项统计中，净值增长率均位列第一。“今年以来”的净值增长率位列第二，将“最牛基金经理”王亚伟的华夏大盘精选甩到了身后。11月大盘反弹以来，中小盘股的神勇表现，让此前默默无闻的金鹰中小盘基金一鸣惊人，成为名副其实的“黑马”。

    与此同时，其他中小盘基金也均取得不错业绩。华夏中小板ETF在“过去一周”、“过去一个月”、“过去三个月”等三项统计中，净值增长率均位列指数型股基第一名。在“过去三个月”一项统计中，易方达中小盘基金净值增长在股票型基金中位居第四，广发小盘成长（LOF）排名第21，国联安德盛小盘精选位列第43。中小盘基金的四季度业绩整体表现相当抢眼。

    未来一年或是调整市

    申银万国研究所朱赟说，中小盘基金以上市中小型公司投资为主。在股市牛熊市的转换中，中小盘股票的风格特征和大盘股的区别越来越显著。行情在低位启动往往从中小盘起始，趋势确立后市场重心转移到主流的大盘蓝筹；股市整体调整期间，中小盘也不乏阶段性的活跃。

    他认为，从未来一年看，周期性风险的集中性冲击正在过去，但市场趋势性回升还需要长周期风险的消化以及新增长动力的积累，因此股市有望进入震荡反弹区间，各板块表现也将逐步分化。大市值股票，由于其业绩表现与经济周期密切相关，因此其反弹也较为乏力。而随着政策方面出现了一些有利于中小企业生存环境改善的迹象，如增加贷款额度并重点向中小企业倾斜及提高劳动密集型、技术密集型出口退税率，中小型上市公司业绩或能得到明显改善，因此，其股票表现也将存在着较大的上升空间。

    操作风格更具优势

    易方达中小盘基金经理何云峰表示，就2009年的市场而言，基金的操作风格差异会比较大。在选股方面，大盘股流动性比较好，比较适合做风格切换或者板块轮动。中小盘股由于受到流动性限制，不好做风格切换。但是中小盘股票上涨动力是很强的，涨起来很快；它的单日成交量很小，会把成交价格拉的很高。“中小盘基金如果做大盘股，就把中小盘基金的优势丧失掉了。中小盘基金较大盘基金最大的差异，是在于中小盘基金能在非常低的价位上一次性地拿够它需要的股票数量。”

    朱赟说，如果说2007年牛市下王牌基金的获胜是因为蓝筹股暴涨贡献的话，在2008年熊市，中小盘股则可能是降低股票基金业绩亏损的一大机会。而未来一年，高增长的中小型上市公司则可能给投资者带来相应高回报。

业绩蹿升 中小盘基金成"黑马"

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