发行火业绩旺债券基金照亮寒冬

2008年12月23日 12:44 来源：中国证券报徐国杰

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·机构预测明日大盘走势

    今年A股市场深幅下跌，导致偏股型基金哀鸿遍野，债券型基金却风景这边独好。WIND统计显示，截至昨日，全年已发行35只债券基金，而前三年总共只发行了12只。不过，业内人士也指出，在分享了债券牛市的盛宴后，2009年债券基金投资者应当更加重视风险控制，争取保住胜利果实。

    收益率超过其它所有品种

    今年以来，债券型基金稳定增值的特点，在股票市场大幅下跌的背景下格外引人瞩目,债市也迎来了难得的牛市，截至12月19日，中信标普全债指数全年上涨了9.42%。尤其在8月后，各类债券指数都加速上扬，截至昨日，交易所国债指数涨幅达8.87%，交易所企债指数涨幅高达15.23%，个别券种涨幅更是惊人。尽管10月下旬以来，债市盘整过一段时间，但到了年底，交易所国债指数和企债指数都有较大幅度上涨，尽数收复1个多月以来的失地。

    沐浴在债券牛市中的债基也个个精神抖擞，成为2008年收益状况最好的基金类别。银河数据显示，截至12月19日，今年以来所有股票基金平均净值增长率为负的47.3%，而所有债券基金平均净值增长率达到了6.9%。

    发行一枝独秀

    虽然今年偏股型基金的发行步入寒冬，但是债券基金却持续受到投资者们的追捧。年初发行的华夏希望债券一举募集90多亿份，随后发行的交银施罗德增利首发规模更是达到100亿份以上，成为今年以来发行规模最大的基金。

    好买基金研究中心的统计显示，偏股型基金和债券型基金的发行明显冷热不均，今年成立的基金中，偏股型基金共62只，平均募集份额仅10.5亿份；债券型基金共35只，平均募集份额却达到了32亿份，明显胜出。不过，下半年以来，尤其是四季度，债券基金的发行也显露疲态，平均首发规模明显低于上半年水平。

    德圣基金研究中心进一步指出，此前，债券基金长期被普通投资者忽视，只是当其收益大涨时才成为关注焦点，这实际上没有认清债券基金应有的投资目标。对于稳健型投资者，投资债券或保本基金不是为了追求多高的收益，而是用来平衡风险，普通投资者也应该运用组合配置的理念进行基金投资。

    事实上，债券的属性决定其收益不可能很高，即便在今年债券牛市中，债券基金最高收益率也仅13%左右；而趁着这波股市的反弹，有的新股票基金的净值增长率已迅速超过了8%。

    保住胜利果实

    对于2009年的债券市场，市场普遍认为，资金的推动和对大幅降息预期将共同促进债市进一步上涨，但债券市场的波动，甚至是大幅波动将不可避免。在分享了债券牛市的盛宴后，2009年的债券基金投资者应当更加重视风险控制，力争保住胜利果实。

    随着债市的大涨，债券收益率迅速下滑，有基金投资总监评价说，“债市已经用三个月走完了一年的行情”，目前的债券收益率对于长期投资者已无吸引力。

    综合来看，诸多基金认为，明年债市的总体策略是既积极捕捉债券市场的趋势性上涨机会，也要及时规避债券市场的阶段性下跌风险。在债券资产配置上，应重点配置高信用等级的债券品种；短期债券、长期债券都会买，但不应集中配置长期债券。

发行火业绩旺 债券基金照亮寒冬

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