A50中国基金趋热

2008年11月14日 14:23 来源：上海证券报陈其志

[发表评论] [推荐朋友] [关闭窗口] [打印本稿]

·机构预测明日大盘走势

    过去一周，中央政府于周日晚上宣布4万亿元人民币的振兴经济方案，本周一，内地A股市场显著回升，上证综合指数急升7.27%至1874点收市，为近两星期高位，但周二又告反复回软，最低见1840点，收市下跌1.7%至1843点，仍在1800点以上。

    在香港上市的A50中国指数基金(02823)升幅较内地上证综合指数为大，周一股价升10.1%至9.19元。挂鈎A50中国基金相关资产的权证近日见有资金流入，更是周一市场上较多资金净流入的权证之一，有达到2000多万元资金流入相关认购证，同时也有600多万元资金净流入相关认沽证。

    然而，近期权证市场的引伸波幅较为不稳定，选择权证时，须注意权证的行使价、年期及引伸波幅等条款，截至本周一(10日)为止，市场上共有140多只A50中国基金权证，当中有121只为认购证及19只为认沽证。

    早前内地A股市场表现偏软，大部分的A50中国基金认购证变为“价外”，若权证的行使价贴近相关资产现价，理论上对相关资产价格变化的敏感度较高。另外，权证的到期日每一只都不同，一些年期较短的权证，实际杠杆比率有机会较高。

    假设其他因素不变，引伸波幅上升，理论上权证的价格也会上升。反之，权证价格也会因而下调。周一市场上五大成交的A50中国基金认购证，引伸波幅已达70%以上水平，个别引伸波幅甚至升至80%，相对上引伸波幅从高位下调的风险也会增加。

    近日波动的市况中，市场上权证及牛熊证的成交未见显著减少，权证及牛熊证周一的成交金额合共约155亿元，占大市成交比重约25%；而权证及牛熊证之中，又以指数产品的成交比重较大，其中恒指权证及牛熊证周一成交金额达到96亿元。（麦格理资本证券股份有限公司）