FOF跑赢大盘三大法宝 半仓以待时机
2008年11月06日 06:18
来源:中国证券报
江沂
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股市波动令持有股票型基金的基民方向感尽失。从FOF的情况看,三季度投资业绩最佳的FOF净值仅折损了5%,基民们不妨借鉴一下他们如何做到攻守自若。
半仓以待时机
FOF被称作“基金中的基金”,这种机构理财产品以基金为投资标的,在熊市中往往能跑赢大盘和股票型基金。
目前绝大多数FOF的心态比基民保守,往往将仓位控制在半仓左右。二季度,FOF的平均仓位仍高于60%,即便是仓位最低的国信金理财经典组合也有60.45%的基金仓位。三季度以来,FOF就普遍将仓位降低了约10个百分点,例如广发理财4号就由二季度的61%降低到目前最低的31%。另一方面,由于这些FOF手中的股票型、配置型基金的股票仓位也处于低位,若以平均仓位65%左右计算,这些FOF基金持有的股票资产比例约为资产净值的30%。
从三季度报告看,这是基金管理者刻意为之的结果。他们当初在选择基金时,就规避了一些高仓位的基金。如广发理财4号的管理人坦言,“投资方面主要保留的是低仓位基金品种。”基金经理还传授了加仓的方向——“在进一步看清货币政策放松的情况下,我们将继续适度加仓债券基金,以获得更多的固定收益回报。”由此看来,近期FOF对股票型基金仍非常谨慎。
另外,基民一般不会关注基金旗下的长期停牌股,FOF基金却早已察觉。光大阳光2号称,“我们通过对基金重仓股的排查,很好地杜绝了云天化、云南盐化、盐湖钾肥等高位特停的公司重新估值的跌价风险。”随着证监会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》的发布,一些拥有长期停牌股票的基金被重新估值,拥有云天化等长期停牌股的基金净值曾创下一天跌幅超过12%的记录。为了避免损失,基民在审视自己手中基金时,或许要向FOF的管理者一样,经常排查这些基金有没有拿着长期停牌的“地雷股”。
借50ETF做短线
从FOF持有的十大基金看,尽管FOF努力控制仓位,但是它们似乎对上证50ETF这只指数型基金情有独钟,国信金理财经典组合、招商基金宝等都拥有不少的50ETF。
业内人士告诉记者,9月18至26日由于利好出台,当时市场出现了一波反弹,FOF就是在那时借指数型基金做短线,以求跟上反弹步伐。
不过,为什么在那么多指数型基金中,FOF唯独看好上证50ETF呢?原来,FOF配置的主要方向是国有控股的大盘股和券商股;基金则主要配置了进攻性较强的指数基金。50ETF正好符合了以上两个要求,被FOF竞相买入也就不足为奇了。
这给基民一个启示:在市场出现交易性机会、可以考虑进攻时,可以通过ETF进行短期操作,以赢得先机。比如,当大盘蓝筹股出现机会时,就可以通过买入50ETF来分享收益。
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