货币基金吹响资金"集结号" 净申购率45.54%

2008年10月24日 06:16 来源：中国证券报周文渊

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·机构预测明日大盘走势

    当危机来临，风险规避倾向将引导流动性走向，资金从高风险品种撤离，大举流入高流动性、低风险以及收益率稳定的货币基金。统计数据显示，三季度货币基金净申购份数达到510.51亿份，净申购率达45.54%，货币基金吹响“集结号”。

    业绩表现中规中矩

    货币型基金一直以来就以收益稳定著称，三季度统计数据显示，货币型基金整体实现11.45亿元的利润，收益总额仅低于债券型基金，排名第二。得益于债市走好，三季度货币型基金利润较二季度大幅增长56.6%。51只货币基金全都实现正收益，未有一只亏损，其中中信货币三季度收益率达到0.91%，业绩最好。

    中信货币基金三季报指出，在国际经济环境震荡的背景下，中国的经济也正在进入高速增长后的调整期。通胀压力的快速下降，对经济前景的担忧，加之央行货币政策的刺激在短期内形成了对固定收益类资产需求的爆发，导致长期国债收益率快速下降。由于股市疲弱，中信货币基金在三季度基本暂停申购新股，债券操作以持有和有节奏的变现为主，在券种选择上加强了流动性管理，并在三季度末大幅度提高了剩余期限，取得了很好的效果。

    广发货币基金则认为，2008年第三季度债券市场总体背景表现为经济处于明显的下滑周期，通货膨胀大幅度超预期下降，美国金融危机和实体经济下滑程度严重超预期发展。两个超预期都对债市构成极大利好，从而为货币基金带来机会。

    资金流入趋势明显

    三季度，货币型基金总申购份额2758.91亿份，总赎回份额2248.4亿份，净申购510.51亿份，申购比例达到45.54%，申购额和申购比例均居所有基金类型第一位。同时，指数型基金净申购214亿份，申购比例为15.3%，紧随其后。天相投顾的研究员指出，在市场持续下跌和估值水平不断趋于合理的双重因素影响下，风险收益水平处于最低端的货币市场基金和处于最高端的指数型基金明显更受投资者青睐。

    一位基金经理则认为，资金流入货币基金与当前投资者风险厌恶情绪密切相关，近期美国次级贷款引发的金融危机向全球蔓延，国际股市、期货市场均出现崩盘式暴跌；高风险产品遭受抛压，而由于逐利性，流出的资金必须寻找避险场所，国债和央行短期货币工具成为首选。由于前期跌幅较大，中国股票市场的风险虽然得到有效释放，但是当恐慌情绪来临，资金必然会理性选择，所以货币基金出现的巨额净申购不足为奇。与此同时，由于降息预期强烈，近期招标的多期央行票据利率大幅下跌，收益率走低趋势明显，货币市场的套利空间增大，有低风险、高流动性和稳定收益吸引，预计货币基金将继续受到追捧。

    此外，值得关注的是，同期其他基金类型的赎回比例大幅回落。股票型基金、混合型基金的赎回比例均只在2%-3%之间，在股市大跌之后，深套中的基民心态已经趋于平缓。