基金:基民或到4200点才能"解套"

2008年09月11日 09:39 来源：广州日报吴倩

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·机构预测明日大盘走势

    现象二：

    9月扎堆新发基金遇冷

    目前正密集发行的新基金也遭遇着类似2003年的"寒流"的侵袭。

    进入9月，新基金发行迎来一轮小高潮。目前，已有6只基金开始发行或即将发行尚有13只基金"引弓待发"。但新基金发行状况每况愈下。剔除成立规模达68亿元的一银行系基金，今年二季度发行的31只基金平均单只规模仅10.06亿，创下2002年以来最低值。

    其中，4月份，新基金平均单只募集规模尚有约9亿元，5、6月份新基金平均单只募集规模降至7.8亿元和6.9亿元，7月8只新基金平均单只募集规模只剩下5.85亿元。9月，新基金发行仍未见明显起色。景顺长城副总经理吴建军日前表示："目前与2003年新基金发行情况非常类似。"2003年正值熊市的中期。

    原因：基民力竭不能再战

    "哀莫大于心死。"一基民在网上叹息。"一鼓作气，再而衰，三而竭"恰如其分地描述了股市从6000点一路阴跌到逼近2000点的过程中，千万基民"抄底-被套-抄底-再被套"几番轮回后力竭不能再战的现状。

    统计数据显示，从去年10月16日的6124.04点降至8月2000点位时，基金日均新增开户由12万户暴跌至4445.6户。

    银行理财师分析称，在上半年股市大幅下跌的过程中，基民的心理发生了明显的阶段性变化--第一阶段是一季度的"翻本效应"。二季度市场加速下跌，投资人出现了"蛇咬效应"，没有人敢于投资基金，基金销售异常惨淡。有基金公司人士称，目前，公司的客服热线极度冷清，甚至连询问是否该赎回的电话都没多少。

    预测：5500点大风大浪才过去

    根据银河证券基金研究中心统计数据，截至9月5日，今年以来，可比的主动型股票基金中平均亏损幅度高达46.01%，指数基金、偏股型混合基金更是全盘皆墨，平均亏损幅度分别达55.33%和46.02%，即使连讲究股市、债市平衡配置的平衡型混合基金平均亏损幅度也达39.42%。

    权威研究机构一份研究报告显示，基金持有人平均保本的临界点在大盘4200点。"去年下半年和今年上半年4200点左右，的确是新基金发行最密集的时候。"

    而根据安信证券研究数据，当前绝大多数基金持有人的平均成本在上证综指4500~5500点之间，因此，在接近4500点时基金市场就要接受比较严峻的考验，在5000点左右达到高峰，度过5500点之后大风大浪才会过去。

    偏股基金："控制风险"

    具体到9月基民的操作策略，国金证券基金研究中心张剑辉建议，对于选择偏股票型基金的投资者而言，"控制风险"仍然是重要原则，应选择风险水平适中的稳健型基金产品来构建核心基金组合。

    具体到基金产品，消费行业相对明确增长的"价值"依然显著，重点投资消费行业板块的基金应为重点关注的稳健型品种。同时可适当配置操作灵活度高的中小型基金。

    债券基金：重配信用类

    截至8月21日，今年下半年来纯债券型基金净值平均增长0.6%(年化收益率4.21%)，同期上证指数则下跌11.12%。

    张剑辉表示，纯债券基金已逐步显示"稳定收益"的特征。建议市民可关注相对侧重配置信用类债券并适当参与新股投资的产品以及注重流动性控制、操作稳健的产品。