皮海洲:应限制亏损基金公司发行新基金

2008年09月02日 07:15 来源：解放网－每日经济新闻

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·机构预测明日大盘走势

    根据日前披露完毕的基金半年报显示，今年上半年，59家基金公司旗下364只基金亏损额达到1.08万亿元，平均每只基金亏损约30亿元。而去年此时，5000多亿元的投资盈利曾令基金公司风光一时。

    从去年中期的巨额盈利到今年中期更大幅度的巨额亏损，究其原因，行情的变化起了很大的作用。因为去年上半年行情总体上处于大牛市之中；而今年上半年，股指却大幅下跌了48%。

    但尽管如此，今年上半年基金巨亏上万亿，还是大大出乎投资者意料之外。毕竟，投资基金被称为是专家理财，基金经理被称为是理财专家，基民们把自己的资金交给投资基金，是希望投资基金能为自己带来良好的投资收益。即便是在熊市里，基民们也希望投资基金有较好的回避市场风险的能力，但像今年上半年这样，完全任凭行情的发展来主宰基金的沉浮，这样的专家理财与股民自己炒作又有什么两样呢？

    同样出人意料的是，就在基金上半年出现巨额亏损的同时，新基金的发行却是不甘寂寞。根据中国证监会的统计，上半年共有43只基金完成募集，募资规模超过千亿元。而根据天相数据统计，截至8月19日，今年共有53只新基金结束募集。就在基金半年报披露结束之时，经历了近一个月"批而不发"的新基金发行市场又再起波澜。鹏华、长盛、景顺三家基金公司纷纷发布新基金发行公告。鹏华盛世创新、长盛积极配置和景顺长城公司治理基金都于9月1日起相继发行，另外13家"批而未发"的基金中有多只基金表示等待时机或9月份发行。

    一方面基金投资出现出额亏损，另一方面这些旗下基金巨亏的基金公司却仍然还在源源不断地发行着新基金，这种现象的出现不能不让投资者感到担心。根据大自然优胜劣汰，适者生存的规律，基金的发展理应如此，让那些理财水平高的基金公司获得更好的发展；而让那些缺少理财能力的基金公司发展受到限制并最终被淘汰，这样的基金市场才是健康的。但像今年基金市场这样基金公司亏损，新基金仍然照样发行的做法，显然违背了优胜劣汰的生存法则。

    之所以会出现这种现象，答案都在基金管理费的计提上面。基金半年报显示，尽管今年上半年基金亏损了1.08万亿元，但按基金规模提取的基金管理费却高达188亿元，较去年同期增长了1.2倍，已达2007年全年管理费的六成以上。尤其令人关注的是，上半年亏损越多的基金，往往管理费收入却最靠前。如中邮核心，今年上半年亏损200亿元，也创下了上半年基金损失之最。与此同时，中邮核心成长却拥有所有基金最高的管理费收入2.67亿元。正是由于基金管理费的提取只与基金规模挂勾，而不与基金的业绩挂勾，因此基金公司为了获得更多的基金管理费收入往往只注重发展投资基金的规模。这也就是在今年上半年基金巨亏情况下，基金公司仍然不停地发行新基金的原因所在。

    这种做法显然是损害基民利益的。不论基金亏损了多少，基金管理费照提不误；而为了更多地提取基金管理费，又继续发行新基金；如此一来，基民的利益完全失去了保证，基民成了基金公司的唐僧肉。因此，对于这样的基金发行，管理层一定要加以限制，甚至作出明确规定，严禁亏损基金公司发行新基金。此举既有利于保护基民的利益；也可以促使基金公司重视提高理财水平，同时也可以促进基金业的优胜劣汰，使基金业的发展真正变得健康起来。否则，基金业的发展总是靠天吃饭，总是指望用基金管理费来旱涝保收，那么，中国的基金业就不可能真正健康发展，面对外国基金业的竞争，中国基金业永远都不可能成为强者。