逾半数封基分红依然可期

2008年09月01日 09:37 来源：上海证券报黄薇

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·机构预测明日大盘走势

    据天相系统的数据，截至2008年8月29日，包括3只创新型封闭式基金(瑞福进取、大成优选、建信优势)在内的34只封闭式基金已经全部公布了半年报。投资者比较关注的基金上半年收益、经营业绩、可分配利润等相关数据一一浮出水面。

    基金经营业绩方面，有20只封基的证券买卖价差收入(证券买卖价差收入包括股票价差收入、债券价差收入、可转债价差收入以及其它可转债价差收入4个部分，股票价差收入占绝大部分)为正。其中富国基金旗下的基金汉盛该项收入最高，上半年合计11.59亿元，华安基金旗下的安信和鹏华基金旗下的普惠紧随其后，证券买卖价差收入分别11.45亿元和11.28亿元。如果将上述3只封基去年年底的基金资产净值作为本金，对应的证券买卖价差收入作为收益的话，其半年的收益率分别是15.27%，17.02%和14.61%。如果我们从长期投资的角度来考察，由于浮亏的部分暂不计入本期收益，可以认为一部分封基的投资能力还是值得肯定的。

    可供分配收益方面，期末可供分配收益为正的有22只，占比64.71%。但其中基金开元、基金裕隆、基金金泰的期末可供分配收益仅为0.0131元、0.0703元和0.0015元，分红的能力很小，因此具备分红能力的封基有19只，占比55.88%。

    上述22只封基期末可供分配收益总额为129.30亿元，加权平均每份基金份额可供分配收益为0.3102元。其中易方达基金旗下的基金科翔以每份基金份额可供分配收益0.8711元位居榜首，富国基金旗下的基金汉盛和华安基金旗下的基金安信分别以0.7004元和0.5707元位居第二和第三位。经历过上半年市场的大幅调整，封闭式基金可分配收益较去年大幅萎缩，当前可分配收益中有相当大部分都来自于去年年末的未分配利润以及今年一季度的盈利。

    创新型封基方面，去年7月成立的瑞福进取和大成优选以及今年2月成立的建信优势均未能取得正的可分配收益，期末可供分配份额收益分别为-0.3247元、-0.3402元和-0.2330元，三只封基的证券买卖价差收入也都是负值。显然，创新型封基除了在设计体制上有所突破以外，其投资能力还需要进一步磨炼。

    值得注意的是，依据我国《证券投资基金运作管理办法》，“封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%”。因此封基分红的参考基准应该是“本期利润扣减本期公允价值变动后的损益+未分配收益”，而不应该是“本期利润+未分配收益”。此前市场上有关于该问题的一些争论，我们也欣喜看到相关基金管理人在基金半年报中作出了基金持有人所期望的回应，这些基金的分红应该是可以期待。(浙商证券研究所)