折价率超30％封基有利可图?

2008年08月23日 07:09 来源：中国证券报江沂

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·机构预测明日大盘走势

    自三四月份的分红潮过去后，封基市场出现的沉寂有目共睹。大喧哗之后或许就是大沉寂，在史上最大的一次封闭式基金分红之后，市场经历了震荡，而封基的投资者也显得较为谨慎，今年六七月的封基折价率进一步提升。

    直至本周，不少长期封基的跌幅已经跨越了30%的心理门槛。在前两个月，投资者因为封基折价率偏低而谨慎入市，如今在折价率逐渐拉大的情况下，会不会因为有利可图而入场“抄底”呢？

    折价率集体扩大

    本周三市场的大幅上扬使得封闭式基金也占尽了光芒，收盘时没有一只封闭式基金折价率高于30%，然而此后两天的回调，封基市场形势也发生了变化。据Wind最新数据统计，截至8月22日，两市折价率超过30%的封闭式基金达到了12只，其中折价幅度最高的基金景福其折价率达到了31.85%。另有10只封闭式基金折价率居于25%-30%之间，封闭式基金折价率集体扩大的趋势十分明显。

    而从交易量来看，八月以来，封闭式基金的成交量一直处于波澜不惊的低迷中，交易额占四月份时的六分之一还不到，较七月份进一步萎缩。在8月20日股市大涨时，封基交易额达到3.49亿元，但在第二天交易额也达到3.38亿元，基金换手率奇高。

    一般来说，折价率达到30%就是投资者入场买入封基的较好时机，但从交易量来看，这周出手的投资者并不多。在金融界网站近日举办的相关活动中，国泰君安基金研究员吴天宇认为，由于到期日渐近，封基的整体折价率要达到2005年40%到50%的情况并不太可能。目前的折价率水平已经算比较合理。最近这两周市场的回调，封闭式基金还是比较抗跌的。他建议投资者不一定选择折价率最高的基金，而应该选择历史业绩比较优秀、稳定，折价率较合理的基金，具体可以选择当前净值1块钱以上，基金经理变动较少的基金，而大盘封闭式基金还是比较值得投资的。

    瑞福进取溢价率仍过高

    本周创新型封闭式基金的溢价率也值得大家关注。本周瑞福进取溢价率先抑后扬，正好与上周的先扬后抑相反。上周，瑞福进取的溢价率跌去14.93%，跌落到40%，本周由于市场继续震荡，溢价率在周一跌到了36%，这在长期溢价率高企在60%左右的瑞福进取来说，是两个月来的第一次。不过瑞福进取的投资者向来就先于市场行动，在8月19日，该基金溢价率逆市上升，重回40%，随后在8月21日，该基金溢价率再次上升到53%。

    光大证券基金分析师江建军在接受金融界网站访问时认为，因为该基金还有将近四年时间到期，假设四年间将获得超过20%的涨幅，沪深300的涨幅与之持平的话，再假定一年定期存款利率为4%的情况下，那么目前合理的溢价率应该是15%到25%之间。另外，四年后到期的基金折价率大概有20%以上，“这样如果它再给一个折价的话，目前合理的交易的溢价率，我觉得是在15%。”江建军说。由此可见，尽管该基金净值还不到0.4元，但投资者仍需谨慎看待。

折价率超30％ 封基有利可图?

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