基金结构性机会日益显现

2008年08月21日 09:48 来源：上海证券报安仲文王文清

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·机构预测明日大盘走势

    昨日上证综指强势飙升7.63%，为今年以来的第三大涨幅。对此，一些基金公司认为，市场前期过度调整后，市场风险已得到一定程度释放，近期各种正面因素提振了市场，投资者信心开始触底反弹。

    融通基金：

    正面因素提振买盘进场

    昨日市场早盘低开，上证综指一度下探2300点附近，不久放量大涨，最终以接近最高点位收市，收报2523.58点，上涨7.63%，沪深300指数上涨7.85%。两市共成交879.70亿元，比前一交易日激增110%，也是近两周以来的最大成交量。整体来看，两市个股几乎全盘上涨，其中涨幅超过5%的个股超过1400只，券商、房地产、有色金属等大市值板块领涨，无一板块下跌。

    融通基金对此表示，较早前曾有关于保监会督促保险资金撤离股市的消息传闻，保监会日前及时进行了澄清，表示坚决支持股市健康稳定运行。再加上一些利好的传闻，市场憧憬有关部门将推出更多刺激经济增长的措施，从而提振股市买盘的进场。

    对于后市，融通基金认为昨日市场因前期跌幅太深，引发超跌反弹行情。融通基金称，将密切关注近期是否出现实质性的利好措施。不过融通基金强调其依然秉有一贯的观点：真正基于基本面的反弹或反转，或许需要等到有关部门开始明确采取放松宏观调控政策的时候，而以上假设的前提是通货膨胀得到有效抑制，经济增速明显放缓。

    华商基金：

    A股投资吸引力凸显

    上证综指近期连续大跌至2300点附近后，终于企稳回升，理性的投资者开始关注A股的投资价值。华商盛世成长基金两位拟任基金经理庄涛和梁永强表示，市场经过调整后，投资风险已基本得到释放，不少上市公司已具投资价值。

    两位基金经理认为，A股市场在经历了10个月的调整后，股价指数下跌60%以上，无论是沪深300的静态市盈率还是动态市盈率，都已接近历史最低水平，与全球主要资本市场相比也十分接近。考虑到我国经济稳定快速增长，股市已具有较强的投资价值。

    他们同时表示，奥运会对中国经济、社会全方位的刺激作用也不可低估。奥运会的成功举办，不仅提升了民族精神，而且奥运倡导的绿色环保、科技主导、强化城市管理和提高服务质量等理念，以及奥运对中国经济全球化的推动作用，都有利于经济的长期稳定快速增长。可以预见，在结构性机会日益显现的今日，新基金将迎来一个建仓的良好时机，为其日后平稳运作奠定基础。对于坚持长期价值理念的投资者来说，目前的市场状况已提供了进行中长期投资的有利时机。

    上投摩根：

    投资者信心触底反弹

    上投摩根则认为，多重因素呈现叠加效应，在这样的背景下，市场开始向价值强势回归。

    首先，以国际原油为首的大宗商品价格持续下跌，使国内通胀预期开始回落，并降低了大家对于未来通胀上升的担忧。自2008年7月3日高点147.05美元至今，原油价格累计跌幅达21%。

    其次，半年报披露过半之后，银行、钢铁等主要行业的业绩增长基本符合预期，并有不少上市公司业绩超预期，而在市场连续下跌之后，无论从历史还是全球视野来看都具备明显的吸引力，目前银行整体市盈率在11倍左右，而钢铁行业的市盈率为7倍左右，市场整体估值层面的优势已具备能力来打破趋势方面的惯性。

    第三，前期市场过度下跌也使得投资人信心低迷到极点，而此时一份外资行报告中也提到中国正在审慎考虑数千亿元的经济刺激方案，成为投资者信心恢复的导火索。

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