震荡市慎选基金

2008年07月21日 09:22 来源：上海证券报钟宁瑶

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·机构预测明日大盘走势

    ⊙兴业基金

    屡屡下行的基金净值让投资者迷惑不已，什么样的基金可以长期投资？什么样的基金公司值得信赖？我们认为，无论牛市熊市，对于基金公司的选择标准都是一样的，而经过了大幅调整后，基金公司的投资风格、风险控制能力、以及对投资者的责任感都更为明晰。

    业绩肯定是首要因素，我们在专栏中多次指出，如果投资者有时间，还是要横向纵向的比较一下业绩，看看在同类中表现如何，是否跑赢了上证指数和同类基金，以今年上半年看，上证指数下跌48%，股票型基金平均下跌37.34%、混合型基金平均下跌34.4%，两类基金加权平均下跌36.3%。同时，还要和过往业绩做一下对比，不仅要看这半年、看看过去一年、两年综合表现和排名。

    基金规模大小与变化幅度也是不可忽视的，这些信息可以从基金定期报告中找到。基金规模是不是与业绩成正比？不一定，但有一点是肯定的，规模会影响基金的操作风格，一般来说，不管是对基金公司还是对基金而言，规模适中有利于管理，能够较好的贯彻既定的投资理念。一般来说，规模较大操作风格会偏向保守，更偏重配置，类似于指数基金。规模较小的公司比较偏激进，业绩波动大。不仅如此，还要看业绩的变化幅度，持续稳定增长是一种良性状态；规模忽大忽小，尤其在去年今年的行情中，尤其需要仔细分析，什么原因致使规模迅速放大？如果是否因为过度营销，急切扩张规模造成了膨胀，而到了今年，由于业绩下滑、净值亏损严重或者大额赎回造成的规模急速缩小，那么需要引起投资者警惕。

    再次，也可从该公司的营销思路上看到一个大概，像不同性格的人一样，基金公司也有着各自的“性格”，有的公司高调、张扬；有的低调、内敛，这反映出不同的公司文化。而对投资者来说，品牌固然重要，但更重要的是对投资者是否负责，言行是否始终如一。有投资者抱怨说，当初之所以买入基金，是受到了基金公司的“忽悠”，在行情好的时候利用市场的狂热气氛鼓吹基金高收益，大肆宣扬“黄金十年”，等到跌了的时候又说要“长期投资”“价值投资”，把许多投资者套在了高位。不能否认，确实有少数基金公司规模至上，为了实现大跃进而不惜牺牲业绩，但这不是基金业的全貌。即便在最疯狂的时候，也有基金公司保持着冷静，不参与大比例分红等营销活动、自动关闭旗下基金的申购、开展投资者教育工作，建议投资者谨慎投资，为投资者“降温”。总的来说，优秀的基金公司毕竟是少数，投资者需要仔细辨别。