重仓股跌停基金很受伤

2008年07月03日 09:31 来源：上海证券报周宏

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·机构预测明日大盘走势

    基金重仓股近日成了市场下跌的重灾区。7月2日，中国平安(601318)被总量并不大的抛盘砸至跌停板，连续几周构筑的47元防线被击破。此前一天，基金最看好的重仓股票——招商银行(600036)被砸至跌停。“惨、晕”成了部分公募、私募基金经理对这两天行情的感叹。

    基金重仓股跌停

    对于平安、招行这样的股票下跌，市场没有点传言显然亦不可能。

    据悉，这两天围绕着一些权重金融股有不少传言。平安昨日的跌停即是如此，据悉，当日围绕着平安的境外投资损益、税收传言、甚至公司的持续经营都出现了传言，一如前一日的招行，以及近日下跌的其他股票。

    昨日接受采访的部分机构认为，关于平安的传言可能只是一个导火线，市场真正担心的是保险机构短期经营水平受证券市场的行业景气影响甚多，以及由此引发的保险股估值争议。

    上海证券交易所的公开信息显示，昨日抛售平安的前五大席位中4家为机构专用席位，抛售规模分别达到1.73亿元，1.38亿元，1.2亿元，0.7亿元，占当日平安成交额的比例分别为8.4%、6.6%、5.8%和3.4%。上述抛售显然对平安的股价产生重大影响。

    不过，与此同时，平安的买入席位中亦有机构身影，3家机构专用席位同时出手买入平安，合计买入比例达到当日成交的12.6%。机构看法多空对峙，导致股票换手或许成了平安当日交易的一个注解。

    类似情况亦发生在前两日交易的招商银行中，北方机构的连续买入和南方机构的持续抛出，同样出现在招商银行的交易盘面中，类似情况也出现在多个基金重仓股中。

    吉兆还是凶兆

    那么类似招行、平安的表现是否会向其他基金重仓股蔓延呢？

    对此，有些机构认为，在经历了前期的大跌后，部分机构投资者已经放弃了对于全球经济和资本市场的幻想，比较清醒地认识到未来可能面临比较困难的经济局面，在这种情况下，对于过去的仓位结构和总体策略进行调整无法避免，而基金重仓股作为流动性最好、也是和宏观经济关系最密切的个股品种，率先遭遇调整是完全可以预料的。

    根据天相的统计，基金一季报中的前十大重仓股包括：招商银行、万科A(000002)、浦发银行(600000)、贵州茅台(600519)、苏宁电器(002024)、深发展A(000001)、武钢股份(600005)、兴业银行(601166)、盐湖钾肥(000792)、泸州老窖(000568)。在过去两周中，其中大部分股票都经历了放量下跌的走势。与上述说法互相映照。

    也有相当多的基金认为，在市场大幅下跌后，目前的估值已经可以反映未来遭遇的大部分风险，在这种情况下，杀跌并不可取。不过，部分机构也透露，不排除在反弹后进行仓位结构调整的可能性。

    也有人指出，基金重仓股的下跌，并未导致市场指数的波动。这种看似“跌不动”的盘面表现，和蓝筹股轮流跳水的情况，都是市场调整接近尾声的特征。因此，基金重仓股的跌停，很有几分“最后一跌”的意味。上述表现对未来市场未必不是一个好兆头。

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