从南宁糖业走势看QFII操作策略

2008年07月01日 07:51 来源：中国证券报曾勇强

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·机构预测明日大盘走势

    6月16日南宁糖业发布公告，大体内容是说马丁居里作为该公司持股5%以上的股东，存在短线交易行为，根据《公司法》相关规定，南宁糖业董事会应收回其所得收益。

    据悉，马丁居里投资管理有限公司、马丁居里公司、马丁居里有限公司这三家关联公司在2007年8月23日至30日连续6个交易日，以13.48元至14.77元不等的价格买入南宁糖业1692.26万股，占到总股本的5.9%。在2008年1月4日、11日、14日、15日、16日和25日卖出1453.5656万股，占总股本的5.07%，出售价格在18.34元至20.45元之间。

    对于本事件相关法律问题，笔者不多深究，而把关注重点放在马丁居里对南宁糖业的操作上。

    首先谈谈2007年8月中下旬马丁居里买入南宁糖业的市场环境。从市场上看，2007年8月底是大盘疯狂上涨时期，沪指从8月17日的4656点连续攀升到31日的5218点，涨幅高达12.07%；从行业上看，糖业处于大幅上涨后的盘整阶段；从公司层面看，南宁糖业基本面一般，但是具有定向增发的题材。

    再看看2008年1月马丁居里卖出南宁糖业的市场环境。从市场看，2008年1月是市场阶段性的顶部。1月14日大盘创下阶段性新高5522点，随后便大幅下跌，1月23日开始超跌反弹，直到25日反弹结束；从行业上看，同期糖业处于小幅上升后的大幅下跌阶段；同期南宁糖业无重大事项进行公告。南宁糖业的股价与期货走势正相关，但比期货走势强得多，公司股价从2007年12月28日收盘报16.25元，之后一直上涨到2008年1月10日的阶段新高22.22元。

    从以上分析可以看出马丁居里操盘南宁糖业的几个特点：一是买卖的时机把握得比较好。简单地说是在市场高涨时入市，在前景不明时退出；二是买入时盘面特征明显。2007年8月23日至30日的6个交易日中有5个交易日盘面出现大幅异动。比如23日下午13点40左右的强势拉升和午盘成交量的异常放大；27日收盘最后40分钟从1%的涨幅放量拉升到5.39%的收盘涨幅；28日14点开始的放量拉升；29日13点40左右开始的放量拉升；30日13点40开始的放量拉升。从中可以看出马丁居里买入股票的时间和操作手法几乎一成不变，即在14点左右开始买入可以说有很高的成功率，因为此时大盘大致的走势已经确定了，后面的一个小时交易时间可以在一定程度上规避风险；三是卖出时盘面特征相对而言不是特别明显。在2008年1月4日、11日、14日、15日、16日和25日6个交易日中有3天有快速拉升的异动；四是在大盘上涨或者顶部特征明显的时候卖出。实际上，马丁居里大部分卖出交易日都是在大盘上涨的时候或者是超跌反弹的情况下；五是集中买入，分批卖出。

    从以上对马丁居里操盘南宁糖业的分析，可以看出QFII的一些特征。总的来说，其策略是稳重买入，安全退出。这对于国内散户和机构来说，具有一定的借鉴意义。