侧重配置低估值蓝筹基金四个角度选择基金

2008年06月30日 12:12 来源：文汇报

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·机构预测明日大盘走势

    在通胀、业绩增长、长期资金供给压力等迷雾依然没有散去的背景下，市场将在政策预期与宏观数据等影响下出现区间震荡走势，建议投资者适当降低基金组合风险，从时机选择能力及操作灵活性、行业板块间比较等角度出发选择基金，把握市场阶段性和结构性的机会。以下是对近期权益类开放式基金投资的选择建议。

    基金选择角度一：关注择时能力突出、操作灵活性高的基金产品。市场的区间震荡过程中存在阶段性的投资机会，投资者可以根据股指的运行节奏进行主动的把握，选择基金进行适当的波段操作。同时，投资者也可以选择择时能力比较突出、且投资操作灵活度比较高的基金产品进行投资，通过基金管理人对股指阶段运行的把握实现超额收益。

    对于基金择时或者说资产配置能力，并结合对基金择时能力、投资操作灵活性(规模、流动性)的分析比较，建议关注富国天惠精选成长、大成精选增值、中银国际中国精选等混合型基金以及南方积极配置、国泰金鹰、景顺长城内需增长、鹏华中国50等股票型基金。

    基金选择角度二：把握低估值蓝筹股或增长相对明确板块的结构性投资机会。目前，主流的蓝筹股在估值水平上处于相对(相对市场、相对行业历史水平)较低水平，如银行、钢铁等板块，新基金频发也有助于增加流入这些相对低估值蓝筹股的资金量。因此，从长期投资角度出发，投资者可以选择侧重配置低估值蓝筹股且风险水平适中的基金产品，如华夏红利、博时主题行业、景顺长城内需增长、易方达平稳增长等基金。

    在经济增速下滑、企业盈利能力大幅波动的情况下，内需型消费服务行业稳定增长的吸引力将提高，如医药、零售、传媒、旅游、酒店、机场、水电、饮料、食品、运输、软件等行业。另外，在宏观调控的背景下，由政府主导的投资一般不会受到负面影响，甚至会得到加强，这也将为资本市场带来重要的投资机会，如农业、医疗等保障体系建设、铁路建设、电信投资、节能减排投入、新能源与替代能源等。因此，对于相对稳健的投资者，建议从预期相对确定性增长角度出发，选择侧重投资上述行业板块的基金，具体产品如富国天益价值、嘉实增长、招商优质成长、华宝兴业宝康消费品等侧重投资内需型消费服务行业的基金产品以及南方积极配置、中信红利、大成精选增值、交银施罗德稳健等适当配置政府主导下的投资推动行业板块的基金产品。

    基金选择角度三：适当配置QDII基金、分散单一市场风险。QDII产品的重要优势在于提供了一个进行资产全球配置的通道，长期看投资者通过其与国内证券类资产之间的动态配置，起到分散市场或者投资工具相对单一带来的投资风险，以提高风险调整后的总体投资回报水平。我们看到，A股市场与海外市场长期看相关度较低，甚至阶段性负相关，而现有运作的QDII基金产品半年来得净值表现也显示，其与上证指数走势的相关度较低。

    另外，当前A股市场的估值水平大于成熟市场以及其他新兴市场仍有较大的溢价，因此，对于资产配置需求较高的投资者，可适当选择配置QDII基金产品，如南方全球精选等侧重全球配置、嘉实海外中国等侧重中国概念的QDII基金产品。

    基金选择角度四：长期持有综合投资管理能力突出的基金产品。在组合投资管理模式下，基金经理、基金公司实力的体现需要时间来体现，选择综合投资管理能力突出的基金产品是长期投资的永恒话题。

侧重配置低估值蓝筹基金 四个角度选择基金

侧重配置低估值蓝筹基金四个角度选择基金