投资指数基金踏错时点近9成基民出现浮亏

2008年06月30日 08:54 来源：证券时报木鱼

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·机构预测明日大盘走势

    随着股指快速下跌，出现浮亏的基民越来越多，受灾最严重的是指数基金。本报通过基金申购时机和基金业绩表现对比后发现，投资指数基金的基民有接近90%出现浮亏，远远高于股票型和混合型基金的浮亏比例。

    业内人士分析，大批基民是在2007年第二季度以后蜂拥投入指数基金，投资时点靠后，而在去年10月以来的下跌中，指数基金的跌幅又是最大的，国内基民在把握指数基金投资节奏上遭遇“滑铁卢”。

    踏错时点

    根据本报的统计数据，除ETF以外的12只指数基金从2007年第二季度开始，管理份额猛增。在2007年一季度末这些指数基金只有153亿份，到二季度末陡然增加到655亿份，短短3个月增加了2.6倍，随后一个季度，指数基金份额又增加300多亿份，达到983亿份。

    去年年底和今年一季度末，指数基金份额稳定在1107亿份，这一管理规模是去年一季度末的7倍还多，新增950亿份。正是这种管理规模的爆发式增长，指数基金的基民受损面积很大。

    从指数基金业绩来看，这类基金前期涨幅和偏股基金差不多，但后来调整中损失幅度也大，今年以来跌幅已经达到了43.81%，远高于行业平均36%的跌幅。

    综合来看，去年一季度末至今年6月27日，指数基金加权平均净值增长率为2.94%，如果扣除去年4月2日和3日两天指数接近4%的涨幅，去年二季度以后购买指数基金的投资者基本全部出现浮亏。

    业内人士分析，在现有1100多亿份指数基金中，有950亿份是去年二季度以后购买指数基金的，约占指数基金份额的86%，这些基民基本全部亏损，指数基金因此成为亏损比例最严重的一类基金。

    一位指数基金经理表示，基民只有看到历史业绩之后，才愿意大笔投资，而当他们看到指数基金好业绩的时候，市场留给指数基金表现的时间已经很短。

    对基民投资时机的启示

    与指数基金形成对比的是股票型基金和混合型基金，在去年二季度以后新增份额的比例分别只有70%和65%，在购买时点分布上明显好于指数基金。在去年二季度至今的业绩上，股票型基金和混合型基金都明显好过指数基金，他们分别获得了20.13%和17.05%的正回报，因此，业内专家测算出的股票型基金和混合型基金的基民亏损比例在60%左右。

    记者从各家拥有指数基金的公司了解的情况显示，在客户服务接听的电话中，基民对指数基金的抱怨声最大。相关市场人员表示，这不仅是因为今年以来指数基金跌幅最大，下跌幅度超过40%，而且由于他们购买的时点不好，亏损基民所占比例太高。

    其中，有的指数基金在去年一季度末到今年一季度末，管理份额增加了数十倍，深圳某指数基金增长幅度最大，达到40倍，而该基金去年一季度至今净值损失3.29%，这就意味着该基金每40个基民中都难以找出1个基民投资该基金是赢利的。

    一基金分析师表示，基民在指数基金上的高亏损面，是投资者非理性疯狂购买基金的后果，进一步说明了投资基金不能只看历史业绩的相对好坏，而是要综合分析各类基金的风险和收益水平，找准适合自己的基金。

投资指数基金踏错时点 近9成基民出现浮亏

投资指数基金踏错时点近9成基民出现浮亏