折价率攀升封基价值显现?

2008年06月24日 07:06 来源：上海证券报吴晓婧

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·机构预测明日大盘走势

    上周沪深两市基金延续震荡行情，期间上证基指下跌28.44点，周跌幅为0.8%，深证基指上涨46.72点，周涨幅为1.4%，受A股市场影响，上周开盘交易的33只封基净值平均跌幅为2.94%，无论其价格还是净值跌幅都有所减缓，封基平均折价率也有所下降。

    据银河证券基金研究中心数据统计，前一周封基的平均折价率为30.11%，而上周这一数据降至27.81%。

    截至上周五，折价率超过30%的封基回落至9只，折价率在20%到30%之间的封基增加至14只，6只封基折价率在10%到20%之间，折价率低于10%仅有3只，而创新型封基瑞福进取则大幅溢价高达65%。

    其中，瑞福进取溢价率的快速上升主要源于净值下跌以及价格上扬。据悉，由于瑞福进取存在杠杆效应，使得其价格波动高于其它基金，甚至高于基础股票市场指数的波动。市场上涨时，杠杆作用会加大其上涨速度，而当市场下跌时，其杠杆作用也会加大其价格下跌幅度。

    由于目前封基的折价率基本上处于攀升状态，对于投资者而言，高折价率的基金是否进入投资价值区？

    从昨日封基表现来看，整体出现逆市上涨现象。从盘面上看，封基涨多跌少，开盘交易的33只基金，18只上涨，2只持平，13只下跌。而LOF方面和ETF方面几乎全线下跌。

    对于高折价率的封基是否具备投资价值，相关基金研究员表示，虽然投资者存在“打折总比不打折好”的心态，但投资者应谨慎看待当前折价率的回升是否提供足够的安全边际。

    相关机构研究报告指出，通过构造不同时期的几个高折价率的封基组合与封基平均的收益进行比较，没有证据表明高折价封基可以取得超额收益。在基础股票市场大幅波动的环境下，封基折价率波动幅度也会相应放大。而在净值增长并不乐观、分红预期不再强劲的情况下，基础股票市场系统风险所带来的净值不确定性，将是影响封基交易价格波动的最主要因素。

折价率攀升 封基价值显现?

折价率攀升封基价值显现?