打新借贷推高收益 货币基金凸显避险功能

2008年06月13日 07:22   来源:解放网-每日经济新闻   别冶
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    沪指本周三个交易日跌去11.18%,3000点终告失守,在股市恐慌情绪不断蔓延的时候,货币市场基金因其避险功能再度进入投资者的视野。

    长城证券指出,存款准备金率再度提高以及大盘IPO又将展开的消息,对于货币市场基金都构成利好,预计近期货币基金收益将保持在较好水平,是短期较好的保本和避险工具。

    打新借贷推高收益

    日前,中建股份过会,预计将于本月中下旬将回归A股。而根据以往经验,在大盘股的IPO或新股密集发行期间,由于市场大量的资金需求,将会引起货币市场利率上升,进而带来货币市场基金收益率的提升。

    分析人士指出,根据以往经验,大型IPO对资金的需求巨大,货币市场利率通常有个冲高的过程。不出意外,中建股份发行可能成为货币市场利率上升的又一契机。

    据了解,去年中国神华IPO网上申购日当天,银行间7天回购利率的加权平均利率自1998年4月以来首次突破7%关口,达到7.1017%,创下9年以来的新高。今年1月份,受大盘股中煤能源发行日程确定推动,而后银行间回购利率全面上行,基准7天回购加权平均利率及1年期央票收益率均出现明显的上涨。今年2月份,在中国铁建公布IPO日程表后,14天的回购利率曾经高达5.50%,其间成交量也逐步放大,7天回购利率也曾高达5.0%。

    中建股份IPO影响趋小

    如果说去年大盘股IPO异常密集,带动货币市场基金的7日年化收益率短期攀高。那么此次中建股份IPO是不是和以往一样,对货币市场基金产生较大影响呢?

    一业内人士表示,每次新股发行前,货币基金都要应付资金大笔撤出,而后又要应付大量未中签和获取上市首日收益的资金重新回归,资金波动大增加了基金操作难度。

    汤森路透中国的投研主管周良认为,此次中建股份的IPO对货币市场利率影响会比较小。因为只有IPO一级市场回报率较高的情况下,才会有很多投资者以回购方式获取资金申购新股。而在新股收益率不高的情况下,这样做的投资者就会很少。目前股市低迷,IPO回报率低,从回购成本上看,并不划算,因此投资者参与IPO申购的意愿较低,此次中建股份IPO应该不会引起货币市场利率的升高。

    长城证券建议投资者关注嘉实货币、华夏现金增利、上投摩根货币、富国天时货币、建信货币等基金。
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