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高估值VS流动性泛滥如何看清5000点上的市场

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月28日 07:39

    主持人：于善辉是基金投资方面的专家，我想问一下于善辉先生，你对现在投资者在进行基金投资时，在配置QDII产品或者配置在国内A股市场的股票型基金上，有一些什么样的建议？

    于善辉：我觉得是这样，首先从QDII国内基金选择上来说，我并不建议我们的投资者把太多的钱放在QDII方面去，尽管QDII是一个很有前景，或者是至少比A股便宜很多，但是投资股票，投资金融产品，更多是看将来投资是未来。从这个角度来说，我认为投资者主体或者投资的重要方向上面，还是放在国内A股市场还有国内以A股为主要投资对象的这样国内基金上面来。这是第一个，从QDII和国内基金选择方向上我的一个建议。

    第二，从选择QDII这种产品，我觉得更多来说，我们应该选择一个跟国内的市场不太相近的这样一个市场的方向来去做相应的安排。因为这样的话，可以对于风险分散上来说更加有效一些。从国内基金的选择方向来讲，我建议就是我们的投资者应该把握住这样几个方面：

    第一个方面，在未来的市场里面，究竟哪些方面上的企业或者哪些方向上的股票，能够代表着未来的发展方向。我觉得很多时候，大盘蓝筹这些股票它的业绩可持续性，和这种增长，是比较靠得住的。这样的话，从这个方向来讲，我们在选择基金的时候，基金的主要投资方向来讲，应该是比较倾向于这样一个方向或者倾向于这样一个理念，这样可能带来未来一段时间经济发展和市场发展的一个比较好的预期。

    第二个方面，在未来的方向，从风险分散和风险控制的角度来说，我们个人投资者，在去做国内的基金投资的时候，我们建议无论他投入多少钱，都应该适当的进行一定的组合，基金之间要有一定的组合，很多时间，基金的组合是为了回避两个风险，一个就是说，基金管理人选择的本身的风险，选择基金管理人本身的风险，另外就是基金风格这方面的风险，我们建议一般的情况下，是配到比如说三个、五个这样的基金，构成组合，相对来讲更合理一些，当然这个组合里，更多来说，从风格角度来说，应该有所分散,但是从目前的配置方向建议，我们的建议方向是把60%的比重配在以大盘蓝筹为主要投资对象的基金上面去，把20%比重配在主题类的基金上面去，把20%资金配在中小盘为主的基金上。

    为什么这样的配置呢？因为接下来大家都知道外延式的增长，是会带来很多爆发性的增长，这些股票或者这些机会的把握，更多的来说是主题类基金需要把握的内容，当然这一类基金代表高风险高收益，如果把握住了，收益就会很好，如果没有把握住，那收益可能相对而言就会比较平庸一些，中小盘的股票，未来一段时间会代表一个高成长和高的扩张性，当然本身操作难度是很大的，研究的深度需要加大，还有覆盖面上要加大品种。我们建议配置一定的比重，这样会使得整个组合来说会比较稳健，同时会使整个方向上也是顺应这个市场，顺应整个经济发展的规律。具体到一些基金品种的选择上来说，我建议大家可以考虑，基金是什么样的基金，接下来是由谁管的，基金经理是怎样的基金经理，接下来团队是怎样的，还有基金公司是怎样的，以及是过去的绩效，通过这几个方面做出综合的选择会更加合理一些。

来源：中国证券报

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