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高估值VS流动性泛滥如何看清5000点上的市场

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月28日 07:39

    主持人：我想听听颜正华的意见，你对当前这个时候，投资者，就是基民投资基金有一些什么样的建议。

    颜正华：这个话题比较大，建议首先针对一句话来讲，现在他们说选择基金，改变你的财富。然后很多基金投资者，从05年年底投资基金，到现在的回报率非常高，最高的拿我们公司的华夏大盘精选到现在回报率可能接近600%，就是1块钱净值现在到了7块多钱。看到好的方面，我们也应该看到负面，你买基金可以让你致富，同样也会让你亏钱，买彩票会改变你的命运，同样也会让你亏钱，总的来说，要注意短期调整风险，一个大牛市以后，出现20%左右的调整也不是不可能的。面对这个20%的调整，我觉得基民应该心态摆正，一旦自己投资的基金短期出现10%或者百分之七八的亏损，这个时候要坦然面对，这是第一点。

    第二点，投资的角度来看，建议采用持续投资的方法来规避市场波动的一个风险，你比如说你计划买基金可能买30万，第一次买10万，如果跌了再买10万，这样让你的成本比较的均衡一些，规避这个市场的一些波动风险。还有一个就是刚刚于善辉讲到的，要选择好的基金管理公司，包括好的基金分类，好的基金经理这些方面。

    总体而言，我倾向于选择好的基金管理公司可能更重要。同样一个投资目标，同样一个投资范畴，一些好基金管理公司，尤其是业绩在市场上持续得到三年以上证明的基金管理公司，业绩稳定性比较强，而一些小的基金，也许短期内业绩比较好，但是如果说这个基金经理跳槽或者这个基金公司最近一波行情比较好，是因为抓住了少数个股，但是研究平台制式不能保证业绩可持续性，这种基金投资比重还是要稍微低一些。

    主持人：我觉得应该是理性选择，就谈我们公司而言，我们公司做得最好的基金经理，他们可能在这个市场比较高的位置，他们在仓位选择上，包括个股选择上会主动为投资者做一些仓位选择，个股选择，规避大盘风险，最近我们有一些基金仓位从95%降到60%多，这是个别基金，会主动帮助基民规避风险。

    于善辉：我觉得是一个比较合理的选择，更多的来说，需要两个补充。

    第一，从收益目标上来讲，设立一个比较合理的目标。

    第二，从投资理念上来讲，坚持一个长期的投资理念，买入并持有的特点是比较合适的。总比自己去冒着很大的风险买一个不知道的东西更强一些。

    张翔：关于基金投资，其实我关注得更多的是A股，但是我一直的观点是建议在目前状况下，投资基金真的对普通投资者来说是非常好的选择，一方面不仅仅是因为目前估值较高，个股选择比较难，而且更大的理由，我认为也是目前基金已经成为主导市场的一个重要核心理念，特别是5.30以后，普通居民都认识到基金投资的优势所在，所以我们觉得未来基金在市场中的权重将会越来越大，特别是伴随大盘权重股的发行，我们认为未来市场应该以基金，乃至一些保险大型机构主导市场，将资金交给专业投资者进行打理，我们认为确实是比较可行的选择。谢谢！

    主持人：非常感谢各位到场嘉宾的解读，今天的财经对话就到这儿。

来源：中国证券报

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