年底没动力封闭式基金大派红包锁定2007 基金滚动报道

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年底没动力封闭式基金大派红包锁定2007

2006年12月28日 11:13

郭晓婧

    转开放猜想

    “至于会不会提前封转开，这取决于基金公司自己的战略选择。对此，证监会起到的是裁判的作用。”胡浩说。

    早在2003年11月，基金银丰的持有人王源新、严国华及其法律顾问宋一欣律师曾向银河基金提议召集持有人大会，讨论“封转开”问题。此后，“封转开”的话题一直刺激着封基的神经。

    “当年，开放式基金的规模还不够大，封基占据相当的市场比例。如果彼时将封基转开放，对尚处熊市的国内资本市场冲击很大。尤其当时折价率一路上涨，市场不能去接受封转开后再保留的想法，很可能转开放之后这只封基就消失了。”胡浩表示。

    今非昔比。现在，基金资产规模达到7500亿，基金已成为资本市场最重要的力量，其中开放式基金占据了绝对的优势。

    “以封闭式基金的规模在市场所占据的较小比例看，无论封基转开放后是否出现规模波动，对整个资本市场都不会产生剧烈影响，因此现在‘封转开’，无论是监管部门还是基金公司都不存在太大的压力。”胡浩称。

    “对一些基金公司来说，尤其是一些业绩做得不错的封闭式基金，现在提前转开放然后打开申购将有利于扩大规模。”有业内人士表示。

    其实，封基规模的固定是把两刃剑。在漫漫熊市之中，封基给基金公司带来稳定的管理费收入。在牛市之中，开放式基金规模暴涨的同时，封基的资产规模却仍在原地踏步。

    上述人士将此与开放式基金的“净值归一”策略作对比分析称，“开放式基金在大笔分红之后‘净值归一’，成就了效果显著的二次营销，相当于新发基金，这在下半年新产品审批速度下降的背景下助推了基金规模的暴涨。而封基同样可以提前转开放再分红，打开新一轮的申购。可以想见，在目前的市场环境下，其结果将是扩大规模。”

    “这样的市场年景会不会再现还很难讲，与其等到将来封转开面临赎回风险，不如提前转开放。在这一点上，无论对基金公司还是封基持有人，都是双赢选择。”上述人士表示。

    但无论是分红还是转开放，都是针对封基既存的高折价率。“只有解决好这个问题，新封基才会有很好的成长环境。”某业内人士表示。

    “发行新的封闭式基金，有何不可？这取决于市场的选择。例如可以开发投资于海外市场的封基。由于投资海外市场需要相对固定的规模，赎回或进去太厉害时会影响它的操作，宜采用封基的形态。封基完全可以继续存在下去。”胡浩表示。

    事实上，监管部门对发行新的封基产品表示了肯定态度，鼓励各基金公司上报创新型封闭式基金。

来源：21世纪经济报道

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