CMC Markets:日元下行空间有限

2008年06月24日 11:20 来源：外汇通

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·机构预测明日大盘走势

    尽管在主要石油生产国和消费国参加的Jeddah峰会后，油价继续走强，但因经济数据不佳，欧元和英镑昨全面下跌，这促使美元走软。德国的IFO企业景气指数6月份从103.5下降至101.3，降至2006年1月以来的最低水平。市场此前的预期为102.5。该报告显示的当前评估和预期状况也低于预期。英国房价再次下跌，拖累英镑出现全面下跌，法国制造业和服务业的收缩则可能影响对欧洲央行升息的预期。

    由于经济、企业和对冲基金以及投资银行对按揭贷款市场项关减值以及股票市场前景暗淡的判断，使得上周美元承受了很大压力，但上述因素为美元提供了部分稳定因素。但周三FOMC的决定可能会进一步降低联储在2008年升息的机会，并遏制美元在过去一个月左右的时间里获得的升幅，特别是对日元。市场可能还会密切关注本周公布的美国消费者信心指数(周二)、新房销售(周三)、现房销售(周四)和个人开支(周四)等数据。

    预期周三FOMC可能会维持利率在2.00%不变，但可能会表达通胀恶化，经济增长转弱等信息。只要联储继续通过强调通胀淡化经济和市场状况，市场就会继续作出负面反应，如主要股指会继续下滑，信用衍生品定价恶化等。

    在FOMC公布决议前，欧元在1.54有支撑

    普遍走软的欧元区经济数据让人对欧洲央行不断强调通胀和7月份升息预期(超过70%)产生怀疑，但美国经济和金融市场不确定性上升，因此还不能大抛欧元。相关指标给出的信号是警惕，建议在1.5355和1.5655间保持中性。记得OPEC高调宣布对沙特决定增产20万桶表示怀疑，该组织秘书长Khelil对所增加的供应是否存在真实的需求表示怀疑。由于油价从昨日低点134.17回升至136.95，欧元在1.5490和1.5460存在支撑。

    日元下行空间有限

    由于日本2季度短观报告初步显示企业景气状况不佳，美元昨出现回升。尽管日本经济存在不确定性，但日元仍可能在美国银行状况恶化中获得支撑。华尔街日报报道花旗集团将削减10%的投行业务部门，金融时报也发表了高盛相关部门的裁员消息。另外，银行管理层也意外面临投资者对增资的抵触，这可能对整个市场的气氛都造成打击，限制美元兑日元升逾108.20。

    今后两天美国方面公布的数据可能会把美元兑日元汇率推高到108.35-40，但市场对FOMC声明将停止继续减息的反映可能会对市场气氛构成打击。我们仍坚持美元在107.50、107.20和106.75会存在支撑的判断。

    英镑加速下滑

    说明英镑弱势的一种方法就是将其日内跌幅同在德国公布不佳IFO数据后欧元的跌幅进行比较。6月份centermove房产指数下降了1.2%，这是推动英镑下跌的导火索。这不仅直接导致英镑兑美元跌150点到1.9600，欧元兑英镑也涨到0.7915，澳元兑英镑也涨到0.4852。这支持市场长期看空英镑兑美元可能跌向1.9570的看法。

    从技术上讲，长期周线图发出头肩顶信号(典型下跌形成形态)，阻力仍在1.9820-30。周线图显示一周跌幅超过前两周涨幅，这凸显了空方的力量。因此，本周美国数据/联储政策引起的对美元有利的意外消息都可能会推动美元兑英镑走强。在1.9520和1.9480也存在支撑。