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美元上周五纽约时段进一步走低，欧元/美元自1.5728升至1.5794，美元/日元则自106.43跌至105.86。美元疲弱的原因在于油价创出新高，以及股市走低。道指收盘下跌0.9%，油价则创出142.99美元的新高，美债收益率也在通胀数据温和的打压下走低。数据显示，美国5月核心PCE持稳，低于市场预期的月增0.1%。同时公布的密歇根大学6月消费者信心数据跌至56.4，低于预期的56.7。
本周市场主要关注6月非农就业报告，我们的经济学家预期新增就业将下降7.5万，进一步恶化。本周其他数据还包括ISM制造业和非制造业指数，预计都将维持在50下方。
收益率下滑，风险厌恶情绪上升，以及持续强硬的欧洲央行措辞都将对美元施压，我们预计美元兑日元和欧元短期内走低。我们维持107.60的美元/日元空单，目标103.50。我们的欧元/美元1个月目标维持1.6000不变，3个月目标为1.5300。
欧元：
欧洲央行执委斯塔克周五发表强硬言论，警告称通胀预期已呈现增长趋势，来自油价的第二轮通胀效应正在扩散。周五公布的欧元区经济数据好坏不一。4月季调后经常帐赤字缩减至3亿欧元，受到强劲的贸易盈余的支持。欧元区消费者信心则跌至-17，差于预期的-16。经济景气指数跌至94.9。我们的经济学家指出，近期欧元区经济景气指数表明欧元区经济增长的悲观情绪正在上升。
我们认为欧洲央行在短期内仍将维持强硬偏好，欧元/美元和欧元/英镑短期内将继续受到潜在收益率上扬的支持。
英镑：
英国1季度实际GDP增长下修至0.3%，年率则下修至2.3%。下修主要反映了服务业增长的放缓，数据确认了总体经济的减速。我们的经济学家预期今年GDP可能进一步放缓至1.6%左右，并持续至2009年的1.1%。我们认为，英国央行将维持利率不变，直到认为通胀见顶。我们预计下一次的降息将发生在09年5月，英镑风险依然偏于下行。 | 
