何志成:当前应该战术上做空美元 战略上看多美元

2008年05月27日 10:24   来源:外汇通   何志成
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    美国股市下跌,欧洲股市下跌,日元并没有扩大涨幅,原因是本轮股市回调全是因油价而起,由于美国房地产市场有企稳迹象,这反而给了息差交易以动力,同时,亚洲大多数货币有为通货膨胀担忧而出现下挫,这给了日元不涨的理由。市场力量有反有正,力量基本抵消,使得日元走势平衡。但是,我们俱乐部昨天仍然是建议大家空美日,理由是日本经济的基本面不会差,而美元指数还没有跌到位,日元应该比其他货币更有机会。

    今天早晨,日本数据稍差,由于欧元英镑有向上的动作,美日略为回调。但是,没有跌破10330,仍然是小幅度震荡。昨天空美日的投资者可以继续拿住。日本央行总裁白川方明最近表示,央行正关注经济成长与下滑两方面的可能性,同时鉴于当前经济存在不确定性,他无法预测未来的货币政策。在金融体系状况理想时采取极度宽松的货币政策,诸如将利率下调至零,将产生副作用,只会对推动经济成长产生限制作用。因此预料,无论经济基本面怎么样,日本只存在升息的可能而绝无降息的可能。如果未来亚洲货币出现回升,日元应该有机会。因此,我对日元的评判是,有机会,风险小,短线可博。

    英镑多头短线也应该比较放心,起码19850是要去的。最近,英镑的基本面有所改变,从可能降息到可能升息,原因就是通货膨胀阴影凸现,而经济成长只是略有放缓。国际货币基金会(IMF)表示,英国央行没有降息空间,必须准备在见到薪资上升的第一个明确迹象时就升息。IMF预计英国经济成长率在2008年第四季放缓至1%,一年后即可回升至2.5%。

    欧元图形仍然上涨,但动力不足,显示15830一线阻力强大。突破需要理由,需要进一步的数据指引,起码是炒作题材必须源源不断。几天前油价突破130是个非常不错的题材,但油价有迟滞迹象,继续大幅度上涨恐遭天谴。我注意到几个迹象,一是美国国会质询了几家大石油公司,他们一口同声地说,油价的合理区间应该在30——90美元一桶,现在不仅是高了,而且高出太多;二是昨天闭幕的八国会议,美国表态将积极减排一氧化碳——当然,它拉上了中国印度这两个最大的发展中国家。无论如何,美国表态对油价投机应该有所抑制。虽然现在油价有突破后的冲动,但这个位置的突破不同于100元时的突破。油价刚刚完成了100%的涨幅,我们要小心它大幅度的回调。因此,我目前对欧元能涨多少并没有很多人那样乐观,先看15850吧。

    我们在做空美元之时要想通,现在美元的跌势不同于以往,大幅度看空美元的操作思路应该“过境”。从基本面看,唯一可以炒作美元下跌的因素只剩下油价高企一条,至于美国经济已经是好多坏少。基本面已经在悄悄地改变,我们要应变。至于为什么我仍然主张空美元,那是短线,长线资金则可以在欧元震荡的高限悄悄建仓买空了。我请大家注意美国财长保尔森周四接受CNBC电视台采访时的讲话:美国实行强势美元政策,经济基本面将一定会反映在美元汇率上面。信贷市场有所改善,金融市场危机更接近尾声而非开始,房屋融资机构房利美和房贷美的情况也已经好转。因此我对美元是战术上做空,战略上看多了。
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