中国外汇储备将超2万亿如何保值是一大难题

2009年07月14日 09:15 来源：人民网－环球时报

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    美国彭博新闻社7月10日报道说，据经济学家估计，中国外汇储备很可能在6月底已经首次突破2万亿美元，在短短两年半的时间里就增加了一倍以上。在2006年年底，中国外汇储备首次突破1万亿美元大关时，外电曾普遍预计，中国外汇储备要翻一番达到2万亿，至少要到2010年。

    二季度外汇储备猛增

    彭博新闻调查了6位经济学家，根据他们估计的中间值，中国的外汇储备第二季度增加了678亿美元，至6月30日已经达到了2.022万亿美元。与此相比，第一季度的外汇储备仅仅增加了77亿美元，显然这一季度增长得过快。在分析原因时，彭博社援引香港SJS市场公司首席投资策略师达利乌斯·科瓦尔塞克的话说，中国最近外汇储备的增加也许得益于贸易盈余、因美元疲软而导致的非美元资产价值上升、投机性资本也就是“热钱”的流入等。由于其他国家的经济在衰退而中国的经济仍在增长，所以吸引了众多的投资者来中国投资。

    1996年11月，我国的外汇储备首次突破1000亿美元。5年后，这一数字才翻了一番达到2000亿美元。此后，中国外汇储备增速加快，2006年10月突破了1万亿美元。按照惯例，中国央行将在几日内公布6月末的外汇储备数据。

    如何运用成关注焦点

    “拥有全世界最大的外汇储备，让那些备受债务折磨、依靠进口的国家羡慕不已。”加拿大《环球邮报》评论说，“但中国的经济增速已经放缓，而且2万亿中有2/3是美元，不得不让人担心美元的贬值问题，贸易伙伴还指责中国人为控制人民币汇率，导致人民币价值被低估。在这种背景下，如何运用这2万亿美元就成了最大的问题。”文章称，中投公司最近完成了几笔海外投资，但中投只管理着中国外汇资产的10%。中国的外汇储备太大了，每走一步都会对全球市场产生重大影响，所以尽管想在投资上多样化，但却不能马上实现。加拿大阿尔伯塔大学学者莫科说：“这是一种金融上的第22条军规，他们怕贬值想卖掉美元，但这样做反而会降低美元价值。”

    彭博社也分析说，关于这笔巨额资产，中国现在最为担心的是占大头的美元资产遭受价值损失，近来中国一直在积极倡议建立一种新的全球“储备货币”。但渣打银行驻上海的中国研究部主管斯蒂芬·格林说：“对中国来说，除了美国国债没有明显的其他选择，拥有这么多钱，其他的选择都非常有限。”科瓦尔塞克也认为，中国将会继续购买美国国债，因为其他选择太过冒险，“比如中国的很多投资招致了政治反对，在黑石集团和摩根斯坦利的投资又遭受了损失等。”

    巨额外汇储备利大于弊

    中国社科院金融研究所胡志浩博士告诉《环球时报》记者，中国拥有巨额外汇储备尽管会面临很多难题，但实际上还是利大于弊的。“数量这么大的外汇储备集中在国家手里，不仅为中国赢得稳定的外部环境创造了有利条件，也有助于人民币汇率的稳定和增加国家的信用度。”胡志浩认为，总的来说，中国的外汇资产并不算太多。包括外汇储备和民间外汇资产在内，中国的外汇资本总量不足3万亿美元，而日本的外汇资本总量已经达到了6万亿美元。其中，日本官方外汇储备只有9000多亿美元，其他外汇都分散在了居民手里。

    “未来中国的外汇储备也不一定全部由国家持有，而很可能分散到民间。此外，人民币的信用逐渐被国际社会接受后，未来的贸易不一定要用美元结算，我们的外汇储备结构也会随之调整。”胡志浩说，中国应该建立一个更完备的金融市场，在与国际对接的过程中做到外汇资产的有序分流。不过，他也表示，这种调整会经历一个漫长的过程。

（责任编辑：华青剑）

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