人民币汇率双向波动热钱流出或受阻

2008年08月22日 08:27 来源：证券时报张广明

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·机构预测明日大盘走势

    就在市场热议人民币汇率将要出现逆转之际，其连续10多个交易日的回落势头却戛然而止，并且出现双向波动走势。分析人士认为，在热钱大规模撤出条件已具备的情况下，人民币汇率的这种走势并非偶然，表明监管层开始关注热钱撤出。

    人民币汇率双向波动

    昨日，人民币对美元中间价收报于6.8518，较前一个交易日上升11个基点，这也是人民币汇率连续3个交易日保持连续升值势头。

    此前，人民币汇率曾出现一波持续10多个交易日的回落势头，这也引发了市场对人民币升值出现放缓甚至贬值的议论。不过，这种回落态势在8月13日终结。当日，人民币对美元中间价为6.8628，较前一个交易日上升21个基点。随后，人民币汇率出现了有升有贬的双向波动势头。

    一直以来，由于出口增幅不断下降，市场对自今年年初以来始终出现的单边升值势头也有很大的争议。

    中国人民银行郑州培训学院教授王勇表示，人民币汇率实现双向波动是一个理想的状态，这也是监管部门一直追求的。

    中国人民大学财金学院副院长赵锡军则认为，决定人民币汇率走势的一个关键因素是油价，如果国际原油价格能够继续回落，人民币升值势头也将放缓。

    有助于防止热钱大规模撤出

    近期出现的人民币升值势头放缓以及连续多个交易日的回落，也引发了市场对热钱可能撤出的担忧，但缺乏相关数据证明，各方争议颇大。

    其实，早在央行公布6月份金融数据的时候，市场就已经开始猜测热钱已有撤出迹象。数据显示，6月份当月新增外汇储备仅增加119亿美元，远低于4月份创纪录的755亿美元和5月份的403亿美元。当月的数据也留给了外界一个疑问。根据这一数据，其与同期的外贸顺差及外商直接投资二者之和约为309亿美元。按着此前计算热钱的方法，得到的结论是热钱已经开始净流出了。

    《境外资金在国内异常流动》课题组组长，广东省社科院产业经济研究所副所长黎友焕告诉记者，能够影响热钱流动的主要有汇率、利率以及资本市场走势这三个因素。"从当前的国际经济形势来看，美元已经有走强迹象，日本、韩国等也在讨论加息事宜。同时，从国内的情况来看，股市、房地产市场近期的走势仍然比较低迷。现在，热钱撤出去的条件已经具备。"

    他还透露说，8月份上半月热钱流入的力度和规模与7月份相比，出现了很大的下降。这已经是自5月份开始，连续近4个月出现热钱流入下降。

    不过，热钱是否已经开始大规模撤出，黎友焕认为目前还不能轻易下结论。根据他们对地下钱庄监测的数据，目前仍然是一种净流入情况，但与之前相比，流入与流出两者之间的差距在缩小。

    分析人士表示，如果目前出现的人民币汇率双向波动势头能够一直延续，将有利于防止热钱大规模撤出。