欧元保持持续坚挺专家建议需冷静看待欧元强势

2008年05月14日 09:11 来源：市场报

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·机构预测明日大盘走势

    丁志杰：

    美元不可能一直贬下去

    冷战结束标志着两极格局的结束，和平和发展成为主题，经济在国家竞争中的作用加强。欧元的诞生，开创了人类经济史的先河：先货币统一，再政治统一，单一货币加速了区内的经济一体化。经过10年的发展，欧元区从最初的11国增加到15国，已经成为能够与美国经济相当的经济体。尽管欧元区经济在很多方面和美国还有一定的差距，但欧元和欧洲区域经济集团化缔造出的经济庞然大物，遏制了冷战结束后单极化倾向，使世界经济格局朝着多极化方向发展。

    横空出世的欧元对美元霸权的挑战一度成为世界关注的问题。欧元地位的提升对美元的霸权形成有效制衡。在全球外汇储备中，欧元的份额从启动之初的18%上升到2007年底的26%，而美元的份额从71%下降至64%，在外汇市场美元不再是唯一的轴心货币。也许，欧元的走强预示着美元的衰落。然而，美元长期贬值趋势不排除其阶段性走强。美元贬值动摇美元的国际货币地位，损害美国的长期利益，因此美元不可能一直贬下去。

    欧洲正在成为改变世界政治格局的重要力量。欧洲货币经济一体化推动了区内政治一体化。政治联盟使欧洲作为一支独立的力量活跃在世界政治舞台上。竞争使世界更具包容性，有利于世界和平和各种文明共同发展，并推动世界政治、经济秩序变革。近年来新兴市场国家的快速发展正在改变南北格局。经济崛起提升了发展中国家在国际事务中的话语权。世界政治格局不再是美国独霸，也不应是西方共同垄断，新兴市场国家正在成为日益重要的一极。

    作为具有世界影响的经济大国，人民币汇率安排不仅考虑对中国自身的影响，也兼顾对世界的溢出效应。在自主、可控、渐进的原则下，人民币汇率机制正在市场化方向上不断完善。同时，作为发展中国家，中国也需要汇率稳定，不应也不宜随国际市场汇率动荡而起伏，以避免汇率的大起大落及其对经济的负面影响。参考一揽子货币进行，对平滑汇率波动有积极作用。因此，中国政府确立了“完善汇率形成机制，保持汇率在合理、均衡水平上基本稳定”这一改革方向。

    李建军：

    中国宜实施合理差别利率

    冷战结束为经济全球化创造了有利的国际环境，以信息技术为基础的新技术革命推动世界经济快速发展，在上世纪90年代后呈现经济全球化和区域经济集团化趋势。欧元的出现使欧盟各国成为世界经济强大的一极，削弱和动摇了美国二战后确立的经济霸主地位，近年欧元区GDP总值超过日本，成为世界第二大经济体。欧元的出现促进了区域内各国经济发展，区域经济集团化增强了欧元区各国在世界贸易中的竞争力，也将进一步推动贸易自由化，促进经济多极化发展。

    美元走软，欧元强势不只是两种主要货币价值发生变化，显示了两大经济体的基本经济状况。次贷危机引起经济衰退，美国通胀呈现加速上扬趋势，欧洲央行保持基准利率不变而美联储降息，都加剧了美元贬值。强势欧元对欧元区各国而言有利有弊，欧元区各国降低了进口成本，有助于释放石油等价格上涨导致的通胀压力，促进区域经济发展；但是出口受阻，为降低费用与成本，一些企业向亚太地区及美国迁移，可能导致未来区域内经济空壳化。

    当今世界政治格局基本上是一超多极共存发展，美国占据超级大国地位，其他主要经济体如欧元区各国、俄罗斯、日本以及中国、东南亚与巴西等新兴市场国家与美国相抗衡。欧元的强势显示出欧元区的经济实力，新兴市场国家的快速发展也大大增强了其经济实力，在世界政治格局中逐渐争得地位，推动世界政治格局进一步向多元化发展，欧盟(主要是欧元区国家)将在国际政治事务中争得更多话语权，但在可以预见的将来，欧盟难以取代美国的国际政治地位。

    自2005年人民币汇率形成机制变革以后，人民币对美元累计升值幅度已经超过17%，对欧元却贬值了3.8%，其原因是美元对欧元、日元等主要国际货币贬值幅度过大，在人民币参照的一揽子货币中，美元所占的比重最大，人民币跟随美元对欧元等货币贬值。针对来自欧美的压力，中国货币政策宜实施对外币的合理差别利率，调低国内欧元利率，调高美元利率。依据人民币对主要外币的未交割远期汇价差异，制定差别利率政策。

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