美元反弹人民币升值压力减缓

2008年05月12日 14:55 来源：中财网宁新芮中国工商银行

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·机构预测明日大盘走势

    受中间价下调影响，美元兑人民币12日午盘走低报人民币6.9833元，9日收盘报人民币6.9918元，预计汇价后市或运行于6.9800至6.9900元。目前投资者在中间价附近谨慎交投，等待央行在公布4月CPI后的举措，以提供更多指引。

    12日早盘，人民币兑美元大幅高开185点，创汇改以来新高，为08年以来第34次创新高。上周五中国公布PPI连续第9个月上涨，可能传导至消费领域，导致物价高企，支持中国政府继续推动人民币兑美元升值以对抗通胀。而美元上周末连续两个交易日回落，近期反弹动能有所减弱，也刺激了人民币兑美元上扬。

    美元兑人民币汇率中间价报6.9820，低于9日的7.0005。同时，欧元兑人民币报10.8022，高于9日的10.7787；英镑兑人民币报13.6240，低于9日的13.6905；100日圆兑人民币报6.7869，高于9日的6.7439；港元兑人民币报0.89551，低于9日的0.89805。

    上周五中国统计局公布，4月份工业品出厂价格同比上涨8.1%，PPI连续第九个月呈现涨幅扩大趋势，但涨幅稍稍有所缩小，仅比上月高出0.1%，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.8%。1-4月份累计，工业品出厂价格同比上涨7.2%，原材料、燃料、动力购进价格上涨10.3%。近来食品类价格有所企稳和回落，但工业品价格上扬速度不断加快，成为新的物价上涨因素，需要政府出台政策加以调控，以防止物价上涨进一步扩散和加速。

    今日中国统计局将公布4月CPI同比上涨8.2%，同时表示要关注未来价格走势。上周五央行行长周小川表示，目前货币政策更加关心的问题是反通货膨胀方面的问题。同时，他强调货币政策不能包治百病，决策过程其实就是一个取舍的过程。周小川还表示，我国一直存在外汇储备增长过快的问题。2006年中央经济工作会议提出"减顺差、促消费"，其中"减顺差"就是要减少过度的储蓄率。因此，判断中国央行将继续青睐通过提高准备金率而非提高利率的方式来控制通胀。本周稍后还将陆续公布其他重要数据，从中了解中国经济最新状况。

    但是，美元本周可能将延续近期涨势，可能减缓人民币的升值压力。美元反弹的前提在于，美联储重要官员发表的讲话能够支持其短期内不会减息这一日益得到市场认可的观点。经济数据也可能会对美元已延续三周的反弹态势提供支撑，原因是美国经济数据表现强劲将会令美联储暂停减息的预期进一步升温。因此，本周欧元兑美元甚至可能会被推低至具有象征意义的1.50美元关口，较4月份触及的1.60美元上方高位下跌整整10个美分。

    不过，如果股票市场复归动荡局面，或美国经济数据表现弱于预期，又或者美联储官员暗示可能还会有更多减息措施，也都有可能对美元产生冲击。9日市场中的避险情绪较为明显，油价高企、市场对股市下挫的担忧及欧洲央行强硬态度均令美元承压。过去，美国股市持续走强往往会给美元带来支撑，原因在于，海外投资者为投资美国股市而纷纷买进美元。美元在1995-2000年的强劲上扬主要是由美国股市飙升所推动的。

    引发美元近期反弹的另一个因素是，美联储在4月份的一份声明暗示，在市场趋于平静的情况下，未来可能会暂停减息步伐。自2007年9月份以来，美联储已连续减息325个基点。但美联储这一声明同时也没有排除在必要情况下继续减息的可能性。投资者目前希望弄清美联储到底倾向于何种立场，本周数位美联储官员的讲话或能够提供进一步的线索。

美元反弹 人民币升值压力减缓

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