何志成:欧元强弱转化可能就在本周

2008年05月05日 09:52 来源：中金在线何志成

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·机构预测明日大盘走势

    上周五，在非农业就业数据稍好于预期的刺激下，美元兑欧元出现短暂跳涨，但幅度有限，因为市场已经提前反应，没有特别的大利好，美元不会一下子突破15330。但是，从技术图形分析，欧元本周很可能跌破15300，而且不用大利好。市场的节奏是一点点走还是大幅度地走？慢一点可能更好。

    基本面上，欧盟内部对欧元是否高估吵得很凶。而德国最近出现的大规模骚乱也与欧元高估相关。当然，欧元国际购买力高一点，对抑制通货膨胀或抵消通货膨胀影响肯定有好处，但对经济的长远发展，害处多多。法国总理菲永上周五就表示，欧元“明显估值过高”，而单凭欧元区是无法承受全球汇价调整所带来的负面冲击。目前，法国已经行动，准备与美国联合应对汇率风险问题，而塔的建议之一就是欧元有序贬值。菲永说“我们相信站在全球的角度，欧元的估值过高。我们这样说，国际货币基金会也这样说”，菲永透过翻译员说。“欧元区不能承受所有汇价调整造成的全部压力。欧元估值过高将影响欧洲的增长，希望采取行动。”同时他还说：“美国官员也在不断重申美元太疲弱，而强势美元符合美国经济利益，我们要一齐找出方法，以确保真正实现”。

    我一直强调，欧元的大幅度上涨可能有政治阴谋，因为欧元不值这么多。但是，欧元前期的大幅度上涨的确满足了一些欧洲人的欲望，给了欧洲人领导世界的幻觉。其实，欧元只是欧洲几个国家的信用体系的大杂烩，也是政治理想主义的“图腾”。可意看，可以信，但其实虚弱的很。很难想象，在一个劳动力市场分割，财政政策差异很大，而历史上货币政策又矛盾极大的欧洲，可以长期使用一个货币。我们现在已经看到，德国以及北欧的稳健货币思想，在与法国意大利等国的积极货币思想在起冲突。过去德国很强，不听法国意见。而现在德国骚乱了，内部矛盾上升，可能向法国妥协。而法国的货币思想就是弱势欧元，以刺激出口和经济增长。

    当然，欧元要走弱需要时间，欧洲的大多数国家能不能接受弱势欧元也要看。但是，很多时候，货币的强弱是不看政府脸色的，所谓基本面也很少起作用。欧元是否走强或者走弱，关键看市场博奕的结果，基本面的变化可能只起催化剂的作用。

    本周可能有非常多的基本面变化。提醒大家注意欧日表现。胡主席到日本去了，能不能成功，关系到日元强弱。我们看到，在过去的一年里，日元时强时弱，受别人摆布的情况多。现在，日元能不能走出自己的行情，事关重大。胡主席访日，欧盟访华——压人民币对欧元升值。这些基本面的变化可能影响欧日，进一步影响欧美。