交行神华及中远IPO引发港息飙升任志刚急抛5亿

2005年05月27日 12:00 来源：SRC-682 王磊

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·机构预测明日大盘走势

    海外基金趁机入港套利，使港币供应更加紧张

    为筹措资金迎接交通银行等内地大型公司近期在港首次发行新股(IPO)，香港投资者大量买入港币，导致港元短期内面临升值压力。海外基金趁机购入港币套利，更是火上浇油。

    港府为此紧急出手，于25日抛出5.44亿元港币平抑汇率。

    昨天(5月26日），香港金管局总裁任志刚撰文解释了这一动作：“由于即将有多项大型的发售新股事项，港元流动资金的需求增加，因此港元转强，各种期限的港元定期存款利率均告上升。金管局在考虑到市场形势后，沽港元买美元。”

    香港金管局新闻发言人昨天接受《每日经济新闻》记者采访时称，这几项大型发售新股事项，主要指交通银行、神华集团以及中远控股等内地大公司近期将在香港集中上市。这是上周调整联系汇率制度后，金管局首次入市干预。

    “如无意外，三家内地公司将于6月份在香港挂牌交易，融资规模巨大，并受到投资者追捧，最近几周内已经产生连锁反应。”花旗银行分析师罗念祖说。

    根据此前透露的上市计划，交行IPO融资规模在15亿-20亿美元间，中远控股规模与之相仿。神华集团融资额则高达40亿美元。三家公司IPO总规模高达70亿-80亿美元。这还不包括传闻中民生银行(600016)等稍小规模的IPO。

    罗念祖说，投资者普遍看好此轮IPO，交行等有可能获得数十倍超额认购。超过500亿港元的资金需求集中出现，使得香港各家银行和海外投资者开始囤积港元，用于即将到来的认购。

    这使银行间拆借利率持续走高。昨天，香港三个月期银行间同业拆借利率达到3.39，比上周五的3.1高出29个基点。同业拆借利率更是翻番，从两周前的1.5上升到昨天的3.15。这使港币的同业拆借利率高过美元，而此前美元利率一直远高于港币。

    “海外基金趁机进入香港，利用高利率套利。”罗念祖说，港币利率的上升引发了进一步的连锁反应。海外基金进入香港市场后将美元换成港币，使港币供应更加紧张。这促使港币在短期内面临升值压力。

    目前还无法估计究竟有多少海外基金进入香港借此次大规模IPO套利，但市场的反应相当明显，导致港元汇率立刻升高。

    本月18日，“任三招”出台后，在5分钟内挤走热钱18亿港元，并使得港元汇率创下15年来新低。但本月23日，交通银行进行上市聆讯，港币升值压力随之显现。当天下午，港币汇率大幅上升到7.782港元兑1美元。这已经接近金管局18日公布的警戒线。根据任志刚18日宣布的调整政策，当港元汇率上升到1美元兑换7.75港币时，金管局将抛出港币买入美元。

    25日，港币再度走高至1美元兑换7.775港元，这使得任志刚不得不出手干预。在金管局的干预下，美元兑港币收市时报7.78。

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