招商银行境外融资提上议程马蔚华坦陈过三关

2005年06月24日 07:36 来源：SRC-681 蔡臻欣

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    招商银行(600036.SH)行长马蔚华在日前的内部会议上明确表示，招行董事会已将境外上市提上议事日程。知情人士称，招行此次境外融资的规模“初步定在100亿港元左右，但具体细节和时间表还未确定”。

    据《第一财经日报》记者昨日获取的一份招行内部报告显示，招行董事会已将境外上市提上议事日程。

    这份报告是根据马蔚华在不久前的一个讲话录音整理的，是马蔚华在2005年招行资金分析大会上讲的。在讲话的一开头，马蔚华就坦陈了招行现阶段面临的三大考验，其中之一便是境外融资的考验：“董事会已将境外上市提上议事日程，因此，今年的指标能否实现就非常关键。我们并不要求利润增长必须达40%，但如果今年连20%都保不住的话，就难以向股东交代，境外融资的目标也难以实现。”话语中境外融资的迫切心情一目了然。

    记者从一位招行的内部人士处获悉，招行境外融资的IPO建议草案是由美国著名的投资银行美林证券约在半年以前拟就的，IPO目标地为中国香港特区。美林证券在该草案中指出，招行境外IPO将增强招商银行的核心资本实力，提升招行的国际形象，而且“大股东所担忧的管理权稀释和经济利益下降问题，可以通过适当的公司治理规划和资本市场运作得以消除大部分”。

    此外，据该招行人士透露，美林制作的这份草案还向招行建议了如何安抚股东的一些步骤。美林建议，为了淡化股东担忧的境外IPO会导致股权稀释的问题，招行管理层应意识到招行绝不应以国际IPO的长远战略价值为代价来换取A股市场上短期的价格优势。

    联想到最近民生银行因内部股东的阻力而延缓H股IPO的无奈之举，美林确有先见之明。

    此外，据记者了解，招行还在与另一家著名境外投资银行高盛集团，就招行境外IPO可行性等技术性细节进行深入接触。“招行接触过的国际级投行不仅仅这两家，期待通过密切交流来寻找合适的投资顾问。”上述招行人士说。

    该招行人士表示，招行此次境外融资的规模“初步定在100亿港元左右，但具体细节和时间表还未确定”。马蔚华行长的讲话也确已反映出这种可能性。

    在讲话中，马蔚华所言的另外两大考验，分别是宏观调控和战略调整。就宏观调控的问题，马蔚华表示：“宏观调控仍在持续，很多政策走向还难以看清；市场利率大幅下滑后一直处于低位；人民币升值压力越来越大，5月18日一个翻译上的错误就在金融市场引发了一场恐慌，人民币汇率问题仍受到高度关注。这些都对(招行)全年利润目标的实现带来了较大压力。作为一家受到各方面关注的、受到社会好评的、受到监管当局赞扬的上市银行，能否经受宏观调控的考验对我们而言是一个巨大的挑战。”

    马蔚华同时也认为招行经营战略调整的效果不尽如人意：“主要表现为高风险资产的增长势头已有所放缓，但低风险业务如中间业务、个人资产业务却进展缓慢。”他肯定了提出战略调整方向的正确性，“能否走好第一步至关重要，在这次会议前，总行行长室对此进行了专门研究。今年是提出战略调整目标的第一年，虽然不可能一步到位，但至少不能退下来，如果中间业务还不如去年的话，那就不叫战略调整了。”

招商银行境外融资提上议程 马蔚华坦陈过三关

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