央行调查:通胀压力显著增强连续加息效果明显

2007年09月20日 15:47 来源：中国人民银行

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·机构预测明日大盘走势

    2007年第3季度，中国人民银行进行的企业家问卷调查，共回收有效问卷5635份，调查结果表明：

    一、企业家信心有较大回落，对经济偏热的担忧进一步增加

    问卷调查显示，第3季度企业家信心指数在上季度回落5.1个百分点的基础上，本季度又大幅回落6.4个百分点，达到77%，降幅之大，为历年之最。主要原因是企业家对经济过热担心明显增加。同时宏观经济热度指数再创历史新高，本季度达17.7%，比上季度提高7.3个百分点。但企业家对宏观调控政策效果仍保持乐观态度，预期第4季度经济热度指数低于本季度2.6个百分点，达到15.1%。

    二、通胀压力显著增强，上下游行业间的价格传导迹象有所显现

    调查显示，第3季度有37.9%的企业家判断生产资料价格上涨，分别比上季度和上年同期提高6.9和9个百分点，是1997年以来的最高值。其中，40.0%的企业家认为原材料购进价格上升，17.2%的企业家认为销售价格上升，两者相差22.8个百分点，这种差距今年以

    来逐季加大，说明企业承受的价格成本上涨压力不断增强。但企业内部消化吸收能力逐渐减弱，价格传导迹象有所显现。调查显示，上下游行业销售价格扩散指数持续走高，下游行业产品销售价格扩散指数呈现更强的上涨趋势，并且达到了1996年以来最大值。且从预期指数看这种趋势更加明显，下游行业销售价格预期指数高于本季判断0.7个百分点，而上游行业销售价格预期指数则低于本季判断2.5个百分点。

    三、市场需求总体平稳，国内订单继续保持上升势头，出口订单增势有所回落，部分地区反映出口退税政策影响较大

    问卷调查显示，第3季度企业家对市场需求继续持乐观态度，有29.2%的企业家认为市场需求旺盛，比上季度和上年同期提高0.4和4.7个百分点。

    从国内和出口订单情况看，第3季度国内订单指数季节性回落，该指数由2季度的峰值12.9%回落至本季度的11.6%，虽然下降1.3个百分点，但仍为历史次高。出口订单指数为7.2%，比上季度下降2.6个百分点，创2005年以来单季最大降幅。部分地区反映出口退税政策对出口订单影响较大，浙江、江苏、上海、福建等几个出口大省订单指数下降较为明显。

    四、央行连续加息政策效果明显，银行贷款满意度下降，但对企业生产经营影响不大

    进入3季度后，随着7、8月份连续两次加息政策的出台，企业家对银行贷款满意度结束了长达10个季度的升势，由今年1季度的历史峰值-18.9%回落至本季度的-20.2%，累计下降1.3个百分点。认为借款利率水平“偏高”的企业家占比，刷新1998年以来的历史记录，达31.2%。

    尽管央行连续出台调控政策，但对企业生产经营影响不大，主要原因：一是企业资金相对宽松。问卷反映，有三成的企业家认为支付能力较强，此比例连续9个季度攀升，累计提高8.8个百分点。二是企业资金周转速度加快。第3季度，企业家认为资金周转和销货款回笼状况“良好”的占比，均创历史新高，达32.8%和35.5%。

    五、企业总体经营状况良好，盈利能力大幅提高，设备利用率基本正常

    第3季度调查显示，企业家判断企业总体经营状况“良好”的占比达39.2%的历史最高，分别比上季度和上年同期提高1.2和4个百分点。企业家对总体经营状况良好的判断，主要来自于企业产销及盈利能力的提高。第3季度，90.4%的企业家认为生产速度“偏高和正常”，达历史最高；96.2%的企业家认为产品“旺销和平销”，为历史次高；83.7%的企业家认为设备利用“正常”，仅次于上季度84.1%的历史峰值；88.7%的企业家认为本季度“增盈和持平”，连续3个季度刷新历史记录。

    六、企业固定资产投资不断创出新高，高耗能行业投资热情依然不减

    随着企业产销形势的不断向好，企业投资意愿在2季度反弹的基础上，再度增强。第3季度企业固定资产投资景气指数为9.7%，分别比上季度和上年同期提高2.1和2.7个百分点，是近10年来的最高，总体呈现不断向上的变化趋势，显示出企业内在投资冲动仍然较强。分行业看，固定资产投资景气度较高的大多为资源密集型和高能耗行业，节能减排任务依然艰巨。

央行调查:通胀压力显著增强 连续加息效果明显

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