央行又出手上调存款准备金率离加息还一步之遥?

2007年09月07日 09:10 来源：SRC-682

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·机构预测明日大盘走势

    央行昨日下午宣布，从9月25日起上调存款准备金率0.5个百分点，冻结资金近1850亿元

    在8月21日宣布加息后16天，央行又一次出手了，这一回是存款准备金率。中国人民银行昨日下午宣布，为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，决定从9月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。年内第七次上调后，普通存款类金融机构将执行12.5%的存款准备金率，这一标准，离历史高点13%仅一步之遥。

    加息预期

    存款准备金率逼近历史高点

    一方面上调存款准备金率，另一方面1500亿元的定向央票发行，再加上8月29日从商业银行买入特别国债6000亿元，短短数日，央行已收回流动性近1万亿元。

    存款准备金率一般被视为货币调控的“猛药”。不过从去年开始，面对银行体系不断增长的流动性，央行上调存款准备率已成为家常便饭,本次是央行今年第7次、去年以来第10次动用这一货币政策工具。值得注意的是，此次上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率将变为12.5%，离13%的历史高点仅一步之遥。

    以今年上半年金融机构人民币各项存款余额为36.94万亿元计算，此次上调存款准备金率冻结的资金近1850亿元。业内人士指出，由于下半年形势仍然严峻，因此不能排除继续加息和上调存款准备金率的可能性。

    中信证券首席宏观经济分析师诸建芳表示，只要宏观经济存在调控需要，调控政策将随时出台。诸建芳说，从过去的进出口数据看，贸易顺差继续加大，流动性过剩维持，且预计8月CPI增幅至少与7月持平，在这样的情况下，货币政策经常化将成为趋势。下周起将陆续公布8月份宏观经济运行数据，诸建芳认为，由于预计各项数据指标偏高，加息随时有可能出台。

    有消息称，央行还于昨日向市场发行了1500亿元定向央票，发行对象为工、农、中、建、交等五大行。由此，市场的加息预期明显增强。

    专家分析

    左小蕾：流动性过剩仍严重

    存款准备金率逼近最高历史水平，是否意味着央行下一步的调整可能增加新的顾虑？银河证券首席经济学家左小蕾认为，完全没有必要对比过去的记录，“现在面临的经济形势和环境已经大大改变。”她认为，现在流动性偏多的情况依然没有明显转变，该调整时还得调整。 NBD

    易宪容：加息是控制通胀的首选

    易宪容认为，本次上调准备金率的主要目的在于加强流动性管理，抑制货币信贷过快增长。他同时指出，无论是从CPI来看，还是从市场实际消费品价格的上涨情况来看，中国都面临着通胀压力，最好的方法是通过加息来控制。他认为，如果低利率政策不改变，银行体系流动性将有泛滥的趋势，房贷增速过快的趋势不会改变。

央行又出手上调存款准备金率 离加息还一步之遥?

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