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浦银安盛基金:08年股市将呈四大特征

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月27日 11:01

    还有一些其它因素影响08年的市场，美国的次级债危机对于全球和中国的股市是负面的影响，如果美国次级债危机进一步扩大的话，会影响我们直接的产品出口，但是对于我们股市的影响是一个渐进的影响。港股直通车可以认为是负面的，但是这种冲击不会很大。奥运会是一个正面的影响，在奥运会之前拉动了我们的投资，这是一个正面的影响。奥运会也是大家关注的影响A股市场08年很大的事件性的契机，奥运会前后市场会发生比较大的变化。资产注入和整体上市，目前的资产注入整体上市可以降低上市公司的估值水平，虽然资产注入上市如火如荼，虽然央企推广整体上市，资产注入和整体上市对于A股市场的影响还是局部的，而对市场层面可能没有那么大的影响。创业板提供了A股之外的另外一个市场，可以理解成分流了一部分A股投资资金，另外一个角度来讲由于创业板门槛的降低与中国经济庞大的经济体对中小企业未来高成长空间提供一个高的成长空间，其实创业板的开设可以理解为给了投资者朋友一个更多选择更好更具有成长性股票的机会。

    股指期货的影响对于A股的影响是一个中性的影响，对于投资者来讲认为是一个偏多的影响。股指期货是现货市场最后决定股指期货价格的走势，股指期货的推出活跃了现货市场的交易，现货市场有更好的流动性。股指期货的推出给投资者提供了避险的工具，而作为一个对冲的工具，提供新的投资标的。当然会分流一部分资金，但是这种影响必然是有限的。

    最后我们看一下市场2008年的市场到底是什么样的？2008年的市场到底是上涨的还是下降的，牛市的红旗还能不能扛，还能扛多久？2008年的市场重心应该比2007年有所提升，换句话说，2008年的市场是一个上涨市场的概率会大于市场下跌的概率。

    市场的重心蕴含着另外一层意思，2008年终期价格比2007年提高，2008年的收盘价年报的价格比2007年要低，也就是说整个市场在2008年可能会有一个比较大的增长，市场振荡的频率和幅度可能继续加大。非流通股的解禁，奥运会带来全民性的群情激昂，股市上面表现出短期市场急速上涨，上涨到很高的位置。我们再考虑估值水平，再考虑上市公司的盈利增长，本身已经支持股市再上一个台阶，但是市场不会这么简单进行运动。在相关因素也就是上市公司一季度季报或者二季度中报或者奥运会等等这些因素的刺激之下，市场表现出炙热牛市的时候有一个加速狂热的牛市上涨来进行市场的运动。但是如果这样的话，上升到一个很高估值的时候，最后有一个急速下跌，下跌的时候很多形势发生很大的变化。流通股的解禁会在市场转势的时候有一个集中的减持，使市场的底部比较低，或许是最后的收盘点位，说不定比现在还低，我相信是有可能的。但是全年的股票价格比2007年有所提升，针对目前的市场如果你认同我刚才讲的结论，目前阶段应该保持比较高的股票仓位配置。

来源：中国经济网

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