浦银安盛基金:08年股市将呈四大特征_中国经济网—

浦银安盛基金:08年股市将呈四大特征_中国经济网——国家经济门户

·	财经人物--财智人生
·	独家视点--一家之言
·	财富生活--孔方世界
·	行情直播--股市资讯

	中国经济网 > 财经频道 > 基金 > 基金滚动报道 > 正文

浦银安盛基金:08年股市将呈四大特征

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月27日 11:01

    以基金为代表的机构投资者对市场的影响力在加大，基金持有的股票总市值也在迅速提升。基金规模的膨胀对应基金持有的A股流通股总市值的增长速度高于上证指数，高于沪深300和其它指数的上涨速度。尤其是基金，以基金为代表的机构投资者对市场的影响是在逐渐加大，尤其对今年5.30以来的市场，老百姓存款的钱更多流向以基金为主的机构投资者。7—11月份新基金发行火爆，这是一个长期的趋势，短期可能会受到市场振荡影响一些人气，但是中长期来讲这个趋势还是比较确定的。由这个因素带来了市场结构性的变化，是市场结构性变化一个最根本的原因，资金的流向通过相对比较理性的机构投资者进入这个市场，投资交易行为相对比较理性。

    资金的流入留出，资金的供应和需求大体是什么样的？在资金的供应方QFII这个额度07年是一百亿美元，08年可能是两百亿美元，数据还是比较小，也就1400亿、1500亿左右的规模。对于股票市场的存量对应的基金资产，一千多亿人民币是一个很小的数字，不用太关注。储蓄分流这是一个很大的数字，而且储蓄分流的速度影响了市场短期上涨的节奏，如果在市场上涨的时候储蓄分流的速度加快，反过来进一步推动股市上涨。储蓄分流还有多少前景？前景非常大。目前储蓄存款余额还有16万亿左右，GDP增长在温和通胀的情况下MR还有一个10%几的增长，对应居民储蓄增长也有10%几，不要说存量的分流，光是新增的储蓄存款本来应该新增的部分分流可以给证券市场带来很大的新鲜血液。储蓄分流是最重要的一个资金供应方，接下来还有保险、社保和企业年金，这个也是资金的供应团。

    需求方有哪些？QDII，按照目前来看最新的额读统计下来也是接近两百亿美元，按照2007年、2008年再扩大也是在百亿美元的数量级，换算过来是三千亿人民币左右的数量级，目前存量的资金存量相比也是很小的，不用担忧。IPO也不用担忧，监管层加大了IPO的规模，但是对这种情况下只能容纳四千亿元，就算08年考虑创业板IPO的需求可能也就六千亿到八千亿的数额，也不是很大的需求方。最大的也是最不稳定的需求方主要是流通股受限的解禁，07年总共解禁的非流通股减持额度是两万一千亿人民币，07年因为市场保持持续的上涨，这部分解冻了两万一千亿人民币没有大部分在市场上减持。从过去的交易行为里面尤其是2007年，因为2007年是第一个非流通股解禁的高峰年，由于市场的持续上涨大部分非流通股没有选择延期，如果08年市场还保持持续的或者说是一个比较强势的状态下，这个减持可能不会发生。但是如果市场专势或者市场有一个根本性的变化，从6000多点到现在不能说是一个根本性的转折。假设我们再来一个很高的高度，突然市场优什么因素的促发，市场有一个恐慌，还没有减轻的流通股再加上解禁的流通股可以在一定的时间段内同时减持，这样一个减持会对市场形成非常大的冲击。光是从额度来讲本身有一个很大的变动，如果市场真的在一个很高的点位出来之后下跌会非常剧烈。08年假设是一个温和上涨的市场，根据这样的假设来分析资金的供应和需求，我们还是可以认为08年整体全年资金的供应方是大于资金的需求方，是供需基础上的略有盈余。10月底市场比较剧烈的时间段，市场的资金存量还是一个上升的过程，目前市场阶段整个市场的资金供应和资金需求还是可以支撑这个市场在一个偏牛的背景格局里面进行运行。

来源：中国经济网

中国经济网声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。