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套利"停牌股"令封基坚挺 折价缩小警惕投资风险

打印本稿】 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年06月15日 08:48
李锐
    最近一批长期"停牌股"复牌在即,部分重仓其间的基金引发起市场无尽联想。通过封闭式基金辗转"套利",也成为最近封基表现坚挺的重要动因之一。

    昨日,重仓S双汇的基金金鑫、基金金泰、基金金盛三驾"金字"马车再度表现强劲,在股指飘绿下,全天上涨分别为3.86%、3.51%、2.16%,其中金鑫和金泰分别位居封基涨幅前两位。此外,重仓S深发展的基金通乾、基金裕阳,以及重仓特变电工的基金科翔近期表现也不俗

    复牌在即引联想

    昨日,自6月1日停牌的S深发展公告披露,公司将于今天召开年度股东大会,同时为实施股改方案而进行股权登记。此前,该股已经公告将于6月18日复牌。市场人士预计,已经停牌一年多的S双汇也将在本月复牌。

    统计显示,今年一季末,S双汇成为9只封基的重仓股,而S深发展也被基金通乾、裕阳、科瑞、景宏等重仓持有。此外,特变电工是基金科翔的第二大重仓股,由于实施股权激励自从2月5日停牌至今,何时复牌也备受关注。

    民族证券基金分析师刘佳章认为,这些股票的复牌,对基金净值的直接贡献将为市场带来很大的想象空间。

    辗转套利有空间

    今年一季报显示,S双汇为基金金鑫第一大重仓股,持有股数超过1722万股,占基金净值比为高达9.79%,而基金金盛、科讯、金泰持有S双汇的股份,分别占其净值比例为6.45%、4.85%和4.55%。此外,基金通乾、裕阳为S深发展前十大流通股股东,其持有股份分别占净值的6.86%、5.27%。

    其实,市场资金也早已预期套利的存在,此前就不断展开追捧。截至昨日,在过去的6个交易日内,基金金鑫涨幅达到19.32%,目前基本已经消除折价,甚至出现溢价可能。而同期基金金泰、金盛涨幅分别为18.03%、16.96%,均远远高于同期上证指数8.97%的涨幅。

    业内人士预计,虽然对S双汇复牌的预期逐步透支了基金金鑫的未来上涨空间,但如S双汇股改复牌后像预测的那样,有150%的上涨空间,基金金鑫的净值将有15%左右的增长,其实际折价率有望超过10%,所以仍然有套利空间。

    套利并非无风险

    刘佳章指出,由于市场追捧,类似基金金鑫的价格已处"危险边缘",即使考虑到S双汇复牌带来的正面影响,但由于折价率的大幅缩小其投资空间已经非常有限。而银河证券基金分析师魏慧君则表示,复牌究竟带来多大好处,每个基金都要具体分析,但不要抱以太高期望。

    而对于S双汇复牌的价格,市场也存在分歧。此前,富国基金就研究认为,考虑到行业地位和今年现状,S双汇复牌后如果价格高于47元,其股价已属不合理范围。而停牌前,S双汇的收盘价为31元。
 
来源:新闻晨报
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