散户单打独斗重仓股受冷落市场不再看基金脸色基金滚动报道

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散户单打独斗重仓股受冷落市场不再看基金脸色

2007年05月14日 08:49

郑焰

    何去何从

    究竟是跳入河中参与群众运动，还是坚守价值成长，抑或是在参与价值创造的同时也创造泡沫？这的确是个问题。

    王晓明表示，与去年绝对重仓地产银行股不同，为了应对今年市场的新局面情况，兴业旗下的基金在选股策略上对行业集中度和各股集中度有所调整。“把资产分散配置到更多的股票上，对于重组题材也适度参与。”王晓明说，“东边不亮西边亮。”他对目前的效果还比较满意。

    在王晓明看来，对于一个很难准确预测热点的散户主导市场，扩大选股范围是个不坏的选择。“哪怕是ETF基金，跟踪沪深300的基金也比跟踪50的基金要业绩好。”他说。同时，基金管理资金量的增加，也要求其发掘更多的股票。

    刘红兵认为，基金业在坚守蓝筹股阵地的同时，也应该适度转变观念，顺势而为。“对于一些前景明朗，风险可控制，重组已成定数的股票，我们也不应该局限于它目前的业绩。”但刘红兵坦承，目前的市场估值普遍偏高，已经很难发现处于低位的安全股票。

    事实上，不仅机构投资者，数据显示，约有340万股民在今年以来清空了深圳A股账户，或是新开户后期末没有交易股票。这些在场外观望的投资者人数，大约相当于场内投资者的三成，或是今年以来新开户人数的80%。何去何从成为普遍性问题。

    历史总在循环发展。中国曾被称为“散户市场”，营业部宽敞的大厅、巨大的行情显示屏，就是那个时代的最好写照。而以1998年4月基金开元、基金金泰等的上市为起点，机构日渐成主流。真正的分水岭是在2004年2-3月，2年多的持续调整，意兴阑珊的普通投资者逐步淡出市场，“死户”大量增加。而同时，以各类投资基金等为主的机构由于在弱势中操作较为突出，大规模扩容进行得非常顺利。机构成为主流。随着市场不断回暖，个人投资者又开始跃跃欲试。

    “散户主导，是市场发展的阶段性产物。”刘文动说，“但投资不是百米冲刺。基金代表广大投资人的利益，在市场疯狂时，更需谨慎。”

    “我们要谨记，暴利总是不能长久。如果每年保持10%-20%的持续增长，就已经非常成功了。巴菲特也不过如此。”刘文动说。他表示，华夏不会因为一时压力，而改变精选个股的策略。

    金融地产仍然看好

    尽管今年3月份，机构在A股市场的平均持仓占比下降了两个百分点。但在金融、地产等行业，机构还是维持了今年以来一贯的强势姿态。

    统计数据显示，截至3月末，机构投资者只在4个行业里保持市值份额的增加，它们分别是金融保险、建筑业、造纸印刷以及其他制造业。在上述行业中，机构的持有比例分别增加了0.53~2.89个百分点不等。上述4个行业也很可能是机构在高估值的市场氛围中构筑的“防空洞”。

    另外，在房地产行业里，机构展现了绝对的控制能力，作为市场内唯一一个机构持股占比超过50%的行业，也是深圳市场内最有影响力的行业，机构投资者对于房地产的心态可谓十分复杂。尽管当期有调控政策发生，但是机构依旧基本维持了其在房地产业中的投资规模。

    刘文动认为，随着年初这波上涨行情后，前期滞涨的金融地产行业，相对更具有吸引力。王晓明则表示，继低价股上涨之后，下一轮行情将会回归那些资产优质，前期又无大幅度上涨的蓝筹股。

    “目前的市场已存在结构性泡沫，并有走向整体泡沫的趋势。降低仓位未必能有效地抵御风险。股指3000点还是4000点或许意义不大，关键还是要看所选择的股票是否相对安全。”王晓明说。他表示，从行业来讲，银行、地产、钢铁、机械以及消费品领域，依然存在不少估值相对较低的好股票。

来源：上海证券报

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