散户单打独斗 重仓股受冷落 市场不再看基金脸色 基金滚动报道_中国经济网——国家经济门户
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散户单打独斗 重仓股受冷落 市场不再看基金脸色

打印本稿】 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年05月14日 08:49
郑焰
    5月10日上午,沪综指首度站上4000点的第二天,国信证券上海北京东路营业厅已经挤不进人。等待开户的人群把这个面积不小的营业部围了个水泄不通。业务员小黄正对着复印机发愁。由于超负荷运转,这个用来复印身份证的机器热得发烫,全线罢工了。

    伴随着机构投资者恐高的呼声,中国A股市场一路狂飙突进,不断创出新高。继去年上涨100%后,上证综合指数今年已累计上涨51.4%。越来越多的个人投资者涌入市场,A股市场正经历着史无前例的资金入市潮。

    据《股市月度资金报告》显示,4月份,A股市场的存量资金单向流入近2500亿元。其中机构资金约达830亿元,其余1600亿以上为个人资金的贡献。个人与机构资金的比例已经达到2:1。与前期的基金申购潮不同,这回,散户们选择了单打独斗。

    来自安徽农村的王飞,准备把上海打工积攒的三万元积蓄全部投入股市。在问及是否担心风险时,他信心百倍地说:“我们才不担心呢。反正没多少钱,让大户担心去。”

    种种迹象表明,A股市场不仅已成为资金驱动的市场,同时也由机构主导演变为散户主导的市场。

    散户压倒机构

    天治基金管理有限公司基金经理刘红兵就很发愁。在股指冲上4000点时,他减持了一些前期涨势疯狂的股票。但是,“减完之后,心里很不舒服。明明知道股价已离谱,但往往是机构一出货,散户就不停买,大盘还是天天疯涨。”刘红兵说。对于年后一直恐高的机构投资者而言,这样的场面已多次上演。一方面觉得市场疯狂需要谨慎,一方面又因为跑不赢大盘而心里着急。“事情不好办啊。”刘红兵说。

    散户们可不这么看。尤其是新入场的资金。“只要跌就买,现在不买,就怕赶不上了。”等待开户的吴先生表示。他从2006年底观望至今,“都说股市风险很大。但再大的风险恐怕也比不上踏空的风险。反正放在银行也是‘亏’钱。”吴先生说。

    5月10日,伴随着4000点高位,沪深两市成交超过3800亿元,其中机构成交量仅占30%。来自中登公司的数据显示,基金、QFII与保险三大机构在3月底持有A股市值占沪深A股总市值的13.59%,较2月下降2.27%。3月份沪深A股总市值增加了19417.16亿元,而机构持有的市值仅增加206.67亿元,只占1.06%。3月份,机构投资者的持股占比首次出现了环比下降。

    与此同时,个人资金量却不断增加。尤其是最近3个月内,个人资金流入量达到3000亿元以上。

    国信证券上海北京东路营业厅业务员小黄表示,这里每天都要给400到500人开户。来开户的人里面年轻人居多。“我今天帮个19岁的年轻人开了个户,他准备把自己的零花钱先投进去。如不是开户要求18岁以上,恐怕年轻人会更多。”小黄说。

    “相对于散户个人入市的热度而言,基金的申购潮出现了一定程度的回落。有些机构可能还存在减持的现象。基金占两市总市值的比例已从30%迅速回落到20%。机构对市场的影响力正在减弱。”华夏基金投资总监刘文动表示。

    早在去年11、12月,两市的资金9成以上还来自机构。短短几个月来,A股市场的新资金主力便已基本转换至个人。

    基金重仓股受冷落

    作为A股市场的新主力,相对于机构投资者而言,新股民们显示出了迥异的投资偏好:低价股、题材股受到了热烈追捧。

    有关数据显示,在木材家具、运输仓储、其他制造、纺织服装和石化塑胶行业中,新股民的投资热情最为高涨。其中,石化塑胶、木材家具、纺织服装等行业属于今年一季度的当红行业。而在运输仓储以及采掘、金属非金属等行业中,新股民显然是看好其中股票相对的“低价”。

    与此相应,2007年市场上,低价股、题材股大涨,基金重仓股滞涨。在近900只年后市值翻番的股票中,难觅基金重仓股的踪迹。这让大多数基金经理心情复杂。

    交银施罗德成长基金在一季报中不得不承认:“市场更多反映了散户特征。散户持有股票市值的比例从年初54%上升到季末的60%。许多没有业绩支持的股票在重组和业绩“大幅增长”的光环下,股价大幅度上涨。其中不乏绩差股、ST股、重组股。而本基金所持有的业绩增长良好、估值合理的公司表现欠佳。”

    而据中国证券网最新调查显示,超过50%的投资者“看不上”基金重仓股,明确表示“目前没有基金重仓股,未来也不打算持有”。另有10.21%的投资者表示,自己虽然正持有基金重仓股,但纯属“误打误撞”。

    兴业基金投资副总监王晓明认为,这一尴尬的现象与市场资金机构的变化直接相关。“散户在资金面上超过了机构。他们的投资理念、风险控制观念与基金不同。当大量资金涌入低价股时,必然导致其大幅度上涨。”

    “从客观的角度来讲,今年大幅度上涨的股票所占的市值很小,基金最多只能少量参与,不可能把大量的资产配置到这样的股票上。”王晓明说。

    “我看散户有点一厢情愿。一个市场上,哪有那么多价值被低估、一经重组便脱胎换骨的股票可以挖掘。如果每一个低价股都被冠以这样的光环,难道不是有问题吗?”华夏基金投资总监刘文动说。

    “在这个任何投资方法都能赚钱的市场,每个人都信心百倍。”刘文动说,“只有潮水退去之后,才知道谁在裸泳。”但是,最大的问题在于,没有人可以准确预计潮水何时退去。
 
来源:上海证券报
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