发改委官员透露:企业债券也可非公开发行债券滚动报道

发改委官员透露:企业债券也可非公开发行

2007年04月17日 06:37

郭凤琳

    国家发改委一位官员日前透露，正在研究非公开发行企业债券，并将为此专门制定一套标准。并称，这或将是一个发展方向。

    非公开发行，即向特定投资者发行，也叫定向发行，实际上就是海外常见的私募。对此，这位官员称，目前正在研究阶段，尚未确定具体方式，但它和公开发行肯定会标准不同，还要专门制定一套标准。

    这位官员认为，在发展我国企业债券市场方面，要把握好规模扩张、风险控制及制度建设三者之间的关系，在控制风险的前提下扩大规模；要进一步建立和完善市场约束机制，强化企业偿债意识，呼吁建立完善企业破产机制；此外，要根据国情逐步建立市场化的约束机制，完善债券信用评级体系，继续发展担保债券，推进抵押债券，同时适当扩大信用债券，缩短企业债券的审批时间。

    在《企业债管理条例》的修订方面，这位官员表示，修改的主要思路是，把审批制改为核准制，简化程序，逐步市场化，充分发挥中介机构的作用，为今后实现备案制创造条件。在简化程序方面，目前发行审批环节分为确定规模和具体发债方案两个，发改委正在考虑把两个环节改成一个环节。此外，还将考虑修改企业发债利率不得超出同期储蓄存款利率40%的限制。

    不过，这位官员也指出，在当前信用体系不完善、破产机制不成熟的情况下，企业债改革应走渐进式改革道路，坚持防范风险、贯彻国家产业政策和宏观调控政策的原则。那种认为“应该完全放开企业债券发行，改为注册制，不再担保，依靠信用评级，依靠机构投资者的专业技能和识别风险能力扩大企业债规模，风险由投资者承担”的观点在现阶段过于“理想化”。现阶段适合我国国情的约束机制就是抵押。因此希望在促进企业债发展方面，银行的角色由担保人变成托管人，就是发债企业的资产直接抵押给投资者，银行变成托管人。通过借用银行信用，从而提高投资者对债券的接受程度。

来源：中国证券报

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