中海基金：股市明年下半年进入复苏周期 日前，中海基金发布了2009年投资策略报告。报告中指出：市场在经历了流动性危机迫使资金出逃的2008年上半年，以及对经济衰退的预期从恐惧到确认的三季度和资金与政策互动的四季度后，2009年将迎来筑底和复苏。
该基金明确表示，市场复苏时点在明年下半年，主要得益于政策受益行业的业绩转好带来的估值提升。从资产配置方面来讲，中海基金表示，明年上半年看好债券，而下半年则看好股市。
中海基金表示，经济衰退期债券指数加速上涨，债券资产表现最佳，债券基金也有良好表现。中海基金预期在上半年结束之前还有降息空间，这将为市场提供流动性，形成以银行资金为主导的债券牛市后半期。
中海基金认为，在债券资产有良好收益的同时，股票资产正进入绝对价值区间。2009年上半年将是股票资产的战略建仓时期，下半年实体经济将由衰退萧条步入复苏期，股票市场将明显回升。在具体的行业配置方面，中海基金建议，2009年股票资产的核心配置策略是"左侧防御，右侧进攻"，防御以业绩确定增长为主，进攻以主题投资为由。防御主要看好医药、食品饮料、旅游、IT、石化、电力；主题投资主要建议关注政府投资拉动主题、降息和房地产政策主题、刺激内需主题和世博主题等，相关的行业有铁路建筑、电力设备、水泥、房地产等。
该基金同时认为，在本轮经济调整中，经济和通胀同步回落，经济将在2010年见底。同时政府开始逆周期调控经济，预计2009年上半年仍将大幅下调准备金率和下调100BP以上的息率，财政支出扩大，政策保经济决心大。
华安基金：A股市场2009"期待惊喜" 华安基金在近期发布的2009年A股投资策略中以"期待惊喜"为题道出了对来年A股市场的投资预期。华安基金认为，从大类资产的价格比较分析看，股票类资产的吸引力正在增强。
华安基金指出，估值比较显示，A股未来将还有底部反复震荡和确认过程。但总体看，长期底部正在逐步显现，未来即使下跌过度，但也将以更高的潜在超额收益作为补偿。
华安基金认为，从居民持有的主要金融资产价格比较看，目前一年期定期存款利率已降到2.52%，预期未来将下降至1.5%左右，长期国债价格也处于历史高点，一线城市的房价比仍高于历史低点30%-40%水平；而股票资产在跌到历史估值底部区域后，华安预期其分红收益率将回到2%以上的历史高点，估值洼地的潜在投资吸引力大大增加，定期存款、债券和房地产市场的庞大资金有望逐步分流过来。
具体的资产配置方面，华安基金建议2009年关注以下投资机会。红利回报率的重要性日益凸显；内需导向型企业面临发展机遇；新能源和节能减排将是长期主题。
华安基金指出，未来两三个季度仍然属于需求快速下行阶段，企业广泛受到需求、盈利、现金流的冲击。到2009年年中，当供求关系在较低的增速上恢复平衡之后，货币放松、财政刺激政策将逐步显示出作用。从而为投资提供线索，并为资产重组提供条件。总的来说，华安基金对中国经济中期前景仍然乐观。同时，随着宏观下滑基本结束、在较低的增速上重建平衡，市场情绪将会有所恢复，会更愿意从中期角度分析形势和企业前景，这为优势企业估值水平的一定上升提供了动力。
