保险行业:行业拐点未现长期看高一线行业分析

保险行业:行业拐点未现长期看高一线

2007年08月08日 09:05

黄华民

    事项：

    2007年8月3日中国人寿A股上涨5.88%至50.98元，中国平安A股上涨8.52%至88.79元；同时，中国人寿H股上涨0.63%至32.2港币，中国平安H股上涨2.11%至65.2港币。

    评论：

    保险股这次大幅上涨更多反映了人民币升值对金融服务业的整体正面效应，行业和公司基本面近期无大改变。

    这次保险股大幅上涨是和银行股、证券股、地产股同时出现，这与美国财长鲍尔森日前来中国访问有关，市场预期人民币升值仍将加速，这使得受益于人民币升值的板块出现了普涨。目前1美元兑换7.56元人民币，只要人民币升值趋势不发生改变，金融股仍将再现当年日本、台湾和韩国的情形，估值倍数可能上升到10倍PB和100倍PE左右。

    中国寿险业的行业拐点还远未来临，未来仍将处于投资资产快速积累和利差益不断扩大的发展阶段。

    我们注意到，这次保险股的上涨是7月23日加息和取消利息税之后出现的，此前市场担心一年期实际利息率的提升将分流保费收入增长和抬高未来预定利率水平，从而压抑了股价，也有市场人士担心寿险业可能将进入发展的拐点，我们并不认可这种观点。

    我们在7月23日《加息+降低利息税，利大于弊》中指出，综合资产方的投资收益率和负债方的保单资金成本两者变化趋势，以及考虑人口结构、政策扶持、产品创新等多重因素才能对中国寿险业未来的发展趋势作出一个较合理的判断。我们认为中国寿险业仍处在一个投资收益率与保单资金成本差扩大和投资资产快速积累的阶段，这一阶段和美国二战后1940年~1980年保费和投资收益同时加速增长的历史阶段比较相似。

中国经济网声明：本频道资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

来源：中信证券

相关新闻

·有色金属:超级牛市还能走多远维持行业推荐评级	·食品饮料:原料涨价之痛仍维持行业增持
·电力行业:维持平稳增长态势买入2只龙头股	·运价大涨航运公司买船忙行业景气至少到2010年
·重点推荐四大行业十大股票	·化肥行业:出口限制对百万吨大企业影响不大
·船舶行业:船价持续高位增持3只股	·化工行业:利润大幅提升配置3只龙头股
·电力设备:行业盈利持续向好推荐2只龙头股	·汽车行业:关注四大投资主题增持8只牛股

请发表您的看法 目前已经有条评论

发言最多为2000字符（每个汉字相当于两个字符）

请您注意：

·请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及《互联网新闻信息服务管理规定》。

·请注意语言文明，尊重网络道德，并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。

·中国经济网新闻跟帖管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。

·您在中国经济网发表的言论，中国经济网有权在网站内转载或引用。

·发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款，如您对管理有意见请向新闻跟帖管理员反映。

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

频道精选

财经：业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
产业：深圳万人团购房活动过火报名网站数次瘫痪	国际：西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
评论：天士力丹参滴丸存在毒副作用?
科教："神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右	娱乐：巩俐入新加坡国籍娱乐公司欲5000万签刘翔
视频：共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强	互动：专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们

财富世界

中国经济网信息免责声明：
本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

搜索：

商务进行时

理财进行时

·	十大被骗财骗色的明星
·	"财神爷"弃公奔私"内幕"

·	理财周刊第67期
·	周刊:打火机男人的玩物

消费无极限

·	6款价格已露底车型
·	最受女人喜爱花样家具

·	CK--魅力男人内衣世界
·	超BT另类相机(组图)

法眼观天下

·	保镖成春节消费新宠
·	<断背山>主角莱杰身亡

·	视频:张元涉嫌吸毒被拘
·	张国荣实为他杀?

·	白领女性生存状态调查
·	中国人正在上的四个大当

财经风景线

·	百分百的财智女星(图)
·	每周理财资讯第031期

·	每周理财资讯第030期
·	明星们的飞来横财(组图)

24小时排行

·	基金对下半年行情持谨慎态度大盘蓝筹股仍是重点
·	大盘高位震荡释放做空风险适当调整有利后市运行
·	"港股直通车"交易费用低于A股等同在港交易
·	9月行情将出现三大新变化
·	上投摩根王鸿嫔:建议投资者5000点后从零开始

近期专题

·	涨声响起拼客生活更精彩
·	信用卡分期还款一次刷个够!
·	今天你当上"X奴"了吗?


	闂傚倸鍊烽懗鑸电仚缂備胶绮崝娆忕暦閵忋倕鍐€妞ゆ劑鍎卞皬婵＄偑鍊栫敮鎺楀磹閼姐倕顥氬┑鍌氭憸閸欐捇鏌涢妷锝呭闁抽攱甯￠弻鏇㈠醇濠靛牏楔闂佸搫鐭夌换婵嗙暦濮椻偓閺佸啴鍩€椤掑嫬绀夋繝濠傚暊閺€鑺ャ亜閺傛寧鎯堥柍褜鍓氶〃鍫ュ礆閹烘閱囬柕澶涢檮濞呫垽姊虹捄銊ユ珢闁瑰嚖鎷� - 闂傚倸鍊烽懗鑸电仚缂備胶绮崝娆忕暦閵忋倕鍐€妞ゆ劑鍎卞皬婵＄偑鍊栫敮濠囨嚄閸洖鐓濋柡鍐ｅ亾闁靛洤瀚伴獮妯兼崉鏉炵増鍕冪紓鍌欑閸婄ǹ煤閵娧勵潟闁规儳鐡ㄦ刊鎾煕濠靛嫬鍔ゆい鏂款槺缁辨挻鎷呮搴М濠电姭鍋撻弶鍫氭櫆椤洟鏌￠崘銊у闁哄懏鎮傞弻銊╂偆閸屾稑顏� - 缂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁鐤い鏍仜閸ㄥ倻鎲搁悧鍫濈瑲闁稿鍠愰妵鍕冀閵娧€妲堢紓浣稿閸嬬喖骞夌粙璺ㄦ殕闁逞屽墴閹崇偤鏌嗗鍛傗晝鎲告惔銏犲灁濠靛倸鎲￠悡銉╂煟閺囩偛鈧湱鈧熬鎷� - 婵犲痉鏉库偓妤佹叏閻戣棄纾绘繛鎴欏灪閸婅埖绻濋棃娑卞剰缂佺姷鍠栭弻銊╂偄閸濆嫅銏ゆ倵濮橆剦妲洪柍褜鍓欑粻宥夊磿闁秴绠犻幖鎼厜缂嶆牠鏌ㄩ悤鍌涘 - 闂傚倸鍊风粈渚€骞夐敓鐘冲仭闁靛鏅╅弫鍕煕閳╁啰鈽夌痪鎯ф健閻擃偊宕堕妸褉濮囬梺缁樻惈缂嶄線寮婚敐澶婄疀闂傚牊绋戦～鈺傜節閵忥綆鍟囬柟鍑ゆ嫹

濠电姷鏁搁崑鐐哄垂閸洖绠归柍鍝勬噹閸屻劑鏌ｉ幘宕囩槏闁荤喐瀚堥弮鍫濈妞ゅ繐妫寸槐鏌ユ⒒婵犲骸浜滄繛璇х畱椤繑绻濆顑┭囨煕閿旇骞樼痪鍙ョ矙閺屾盯骞囬鐑嗗殝闁诲孩鐔幏锟� © 闂傚倸鍊烽懗鍓佸垝椤栫偑鈧啴宕ㄧ€涙ê浜辨繝鐢靛Т閸婂绱撳鑸电厱妞ゆ劗濮撮崝姘辩磼閻橆喖鍔﹂柡灞界Х椤т線鏌涢幘璺烘瀻妞ゆ洩缍侀幃浠嬪川婵犲啯顏熼梻浣芥硶閸ｏ箓骞忛敓锟�